Investec：商品处于长期升势，近期大跌或只是技术回调
据伦敦5月18日消息，Investec基金经理George
Cheveley说，大宗商品目前处在需求稳健增长的长期趋势中，近期自然资源市场的抛售可
能只是技术性回调。
"我相信这个长期趋势,"Cheveley说，其联合管理着Investec旗下规模3.265亿英镑的
大宗商品自然资源股票基金Enhanced Natural Resources Fund。
"我考察了中国、东南亚和其他金砖国家的长期基本面，西方的基础设施维护需求，以
及应对气候变化的新增基础设施需求。"
在市场波动期间,Cheveley一直紧盯长期趋势，但两周前商品投资者仓皇出逃时他的确
有过短暂的踌躇。
"我认为这一次更令人担忧的是，背后的原因不是特别明确,"他说。
他称造成近期大跌的一个原因是，市场普通担心世界最大的大宗商品消费国--中国会采
取措施放缓经济成长并抑制通胀。
"我认为，市场原预计(中国)今年上半年的政策收紧会告一段落，可能很快开始放宽。
而现在市场则认为，政策收紧的时间可能长于他们的预期。"Cheveley说。
"但倘若我们对於中国的所有担心仅限于通胀问题，那我仍不必对宏观经济过于悲观，
因为通胀只是经济成长的一个方面，我看不出这对大宗商品有多么恶劣的影响。"
他认为，当前的油价水平是可持续的,法国道达尔和挪威Statoil等欧洲石油公司都颇有
资价值。
Cheveley看好铜的基本面，但他的基金中没有这方面投资。他预计今明两年铜价保持
稳健，尽管会从当前略低于9,000美元的水准下降至稍高于8,000美元。
"如果将铜纳入我的模型，有价值的应该是铜类股票。"他表示。
该基金不看好镍、锌和钢，他称这些金属供应过剩。