钢铁智库-钢铁早报-2011.3.28
市场要闻
国内：
1、全国近40个城市公布房价调控目标 未见降字 今年2月，国务院发布史上最严厉的《国八条》房地产调控措施，要求各地方政府在一季度前向社会公布当地房价调控目标。离这一大限还有一周，本报记者调查发现，全国目前只有近40个城市公布了自己今年的房价调控目标。而已公布的调控目标中未见降字绝大多数城市将当地的房价涨幅定在10%左右。其中，涨幅最小的是位于欠发达地区的兰州。该地允许2011年房价涨幅不超过9%。
2、国资委牵头"鞍本联合" 将成为中国最大钢铁企业 中国钢铁工业协会副会长、鞍钢集团总经理张晓刚日前接受《经济参考报》记者专访时透露，国资委已经成立由副主任邵宁担任组长的鞍钢本钢联合重组推进工作小组，牵头推进两家钢铁企业的实质性重组联合。 有分析认为，在鞍本钢铁集团挂牌近6年、但实质性整合一直未见动静的情况下，国资委的介入有望加快鞍本整合为一个市场主体的进度。此次国资委牵头推进鞍本联合，在外界看来具有“破冰”效应
3、2011年中国钢铁消费运行路线图 2011年宏观经济增长并不乐观，2011年钢材需求也因此存在极大的不确定性。同时，国内钢铁产能总体过剩，以及国际需求仍较为疲软，将制约钢材价格上涨的空间。加之钢材期货日趋成熟，钢材金融属性增强，价格炒作推高后的剧烈波动将在所难免。预计2011年国内钢材市场总体将围绕行业平均成本震荡运行，价格总体水平将高于2010年。全年将在4000-4900元/吨区间波动运行。 在具体运行节奏方面，鉴于2010年底国内钢材库存水平相对较低，且商家面临冬储成本明显高于往年同期，2011年春节后，“囤积后推涨惯性”和“春节后资金盘面相对宽松”因素，国内钢材市场或迎来一波推涨行情。与此同时，鉴于需求面不确定性因素的客观存在，且钢铁生产在目前环境下利润的丰厚因素所致，供给压力会逐渐迫使钢价停止上涨，且在随后出现回落，至于回落的幅度，4000元/吨是模型计算的预估数据，具体低点取决于供给压力程度以及国内货币供给政策环境、复产速度、以及货币政策取向力度。2011年钢价运行路线图，在现有数据客观条件下，初步判断为先涨后跌，涨幅有限但跌幅很可能超出想象。
4、钢价小幅回调,库存继续下降 钢价没能持续上升,主要品种价格出现小幅回调。上一周钢材价格并没有出现持续上涨,主要品种出现小幅回调。进入旺季钢材价格没能持续上升,我们认为其主要原因是政府回收流动性以及控制房地产价格导致的下游需求不强劲。经销商库存继续下降,但速度有所减缓。经销商钢材库存连续3周下降,上一周环比减少1.1%,但下降速度有所减弱。由于经销商方面钢材交易在逐渐转好,因此我们预计后期钢材库存将继续下降。产量方面,进入3月以现货成本计算钢厂已出现小幅亏损,因此我们预计3月粗钢日均产量将环比持平或小幅下降。原材料价格止跌回升,预计后期将温和上涨。由于钢材价格已经筑底,上周主要原材料价格继续小幅回升。唐山地区铁矿石价格周环比上升1.5%,价格为1360元/吨,焦炭价格7周维持不变,价格为2120元/吨。预计后期随着钢材价格的温和上涨,主要原材料价格也将小幅上涨。
钢铁业：四月或仍处下行通道 尚难真正反转 3月份钢材市场确立的下行通道可能在四月还将持续。其中，传统需求旺季能否真正“给力”将成为关键因素。据现货交易平台“西本新干线”的数据，国内建筑钢材3月整体跌幅接近4%，较年初高点而言，跌幅更是已经超过5%。且在全月下行过程中，只出现过一次短暂反弹，市场呈现出典型的易跌难涨特征。资金压力和需求释放不如预期，使得贸易商的心态出现重要变化，纷纷抛货兑现。进入四月，钢材市场的走势可能还不容乐观。加之资金层面和国际形势也尚未出现能够给予钢价支撑的利好消息，西本新干线分析师认为，从本轮钢价调整的时间、深度以及当前宏观环境和供给力度来看，4月钢价整体应该仍处于下行通道，尚难以实现真正反转。但视乎下月需求释放节奏和力度，仍有可能出现阶段性反弹特点。
国际： 1、美国第四季度GDP终值强于市场预期 美国商务部2月25日公布的数据显示，受出口、消费及企业利润的强劲表现支持，美国第四季度GDP终值强于市场预期。统计数据显示，美国第四季度GDP年率终值上升3.1%，强于3.0%的市场预期，初值上升2.8%，GDP平减指数年率终值上升0.3%，预期和前值均为0.4%。第四季度个人消费年率终值由4.1%下修至4.0%，预期为4.1%，个人消费支出物价指数季率终值由1.8%下修至1.7%，核心个人消费支出物价指数季率终值也由0.5%下修至0.4%。数据分项显示，对GDP贡献最大的出口在第四季度增长8.6%，前值上升6.8%，第四季度企业税后利润年化季率上升3.3%至1.369万亿美元，高于3.2%的增幅预期。
2、美国3月消费者信心指数降至一年多低点 报告显示，3月份整体消费者信心指数终值为67.5点，低于2月份的77.5点，从此前公布的68.2点的初值向下修正，低于经济学家此前预期，创下自2009年11月份以来的最低水平。汤森路透调查显示，经济学家平均预期3月份整体消费者信心指数为68.0点。
3、美联储官员费舍尔：会完成购债计划，但不会支持更多的债权购买计划 过度的流动性将导致市场的过度波动 美联储进一步的宽松也不能解决美国经济的问题 3月25日20:27 费舍尔：对经济的干预起到了作用，但付出了代价量化宽松已经实施过头
4、波罗的海乾散货运价指数小升,但货运业务疲弱料打压运价 波罗的海贸易海运交易所乾散货运价指数周五上涨,不过货运活动迟滞料使未来几日的运价承压。波罗的海乾散货运价指数上升0.13%或2点至1,585点。
5、力拓和淡水河谷均认为铁矿石供应仍紧张 上海证券报报导，力拓集团铁矿石业务执行总裁山姆·威尔士24日在2011中国铁矿石会议上称，目前全球矿业企业与买家之间所达成的炼钢原材料（铁矿石）定价方式仍未完全解决问题。他同时认为，目前铁矿石供应仍然紧张，在可预见的未来，受中国需求的带动，全球铁矿石的需求仍然会增长。并且，日本在灾后将进行大规模重建，也会带动大量的铁矿石和钢铁需求。淡水河谷中国区总裁麦礼仕与威尔士对铁矿石供应有相同的判断。麦礼仕说，在没有新的大型铁矿石项目开工和印度铁矿石出口减少的情况下，未来几年内铁矿石供应仍将继续吃紧。对今年钢铁产业产能及产量的判断，中国五矿化工进出口商会副会长刘贻南表示，考虑到保障住房扩大消费的经济发展方针，预计今年国内市场粗钢需求总量将比2010年增加4000万到5000万吨。中国钢产量估计应达到6.7亿吨以上。刘贻南说，2011年国内对铁矿石的需求量会持续增长，而矿石价格将出现震荡运行的走势。
6、IMF:日本地震的经济损失在"可控范围" 国际货币基金组织(IMF)24日表示，日本近日因地震海啸遭受的经济损失远远高于1995年的阪神大地震，不过损失在“可控范围”，对全球经济的影响是暂时的。IMF亚太局负责日本事务的高级顾问马哈茂德普拉丹当天在华盛顿总部召开的记者会上说，灾害发生后，日本当局的应对“果断而及时”，日本中央银行迄今已向市场注入40万亿日元(约合4940亿美元)资金，成功稳定了金融市场。IMF亚太部日本处处长肯尼思 康说，本次地震海啸给日本造成的损失远远大于1995年的阪神大地震。他引用日本政府最新发布的数据说，本次灾害对日本经济的影响约相当于国内生产总值3%至5%，约为阪神大地震损失的两倍。不过这一数据并没有考虑电力短缺及核泄漏可能造成的影响。肯尼思康认为，对世界第三大经济体日本而言，尽管地震海啸损失巨大，但仍在可控范围之内。当务之急是抓紧人道救援，使日本经济恢复增长。IMF官员同时认为，长期来看，本次灾害对日本债务不会造成过大压力，对全球产业链、全球大宗商品和能源价格的影响也将是暂时的。一旦灾后重建产业链恢复，日本的产能将很快回到正常水平。
7、潘基文：利比亚当局未停火 安理会或将进一步举措 据联合国消息，联合国秘书长潘基文表示，根据他的特使与利比亚当局接触报告，如果利比亚政府不能全面遵守安理会1973号决议，安理会不排除采取进一步举措。潘基文表示，安理会第1973号决议授权各成员国在利比亚实行包括禁飞令在内的多项措施保护平民，并要求各国就此进行通报。目前他已经收到英国、法国、美国、卡塔尔、沙特阿拉伯等11个国家的书面通知，北约也通报称，决定开展联合行动来支持安理会决议中有关利比亚武器禁运的规定。潘基文表示，目前还没有迹象显示利比亚当局按照安理会决议的要求实施了停火，该国的人道主义状况仍在继续恶化。鉴于实地的严重情况，国际社必须继续采取迅速、果断的行动。联合国将与会员国和区域组织密切合作与协调，对利比亚局势作出共同、有效和及时的应对。
后势研判：
国际方面： 虽然欧洲央行(ECB)态度足够强硬，但是鉴于严重的欧洲主权债务危机，欧盟(EU)峰会并未获得令市场满意的结果。美国去年GDP终值高于预期，多个美联储官员发表言论，费城美联储购买计划不会超出6000万美元的规模，后期货币政策有可能逆转，助推美元反弹，近期除了房屋数据外，美国其他数据在逐渐改善，有待关注美国后续公布数据的持续性。 国内现货:目前建筑钢的库存虽已有连续３周的减仓记录，减仓幅度接近６％，但钢厂的增产趋势却是令人担忧。持续上升的资金成本和融资难度，加大了钢贸企业的操作压力；钢材的需求释放不及预期，“淡季更淡”的特征明显。 技术分析:钢铁指数近期限于区间，如果区间收敛，未来下跌不可避免，但前期低点形成双底图形，值得我们注意的，如果不是双底形成箱体,向下破位，中级整理形成,未来下跌将被放大。 操作建议:目前方向不明朗，建议为观望为好。
