钢铁智库-钢铁早报-2011年7月4日

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2011 年  6  月 27  日  星期一

钢铁早报    

市场要闻

国内：             

1、上半年央行净投放资金1.44万亿 创下历史最高纪录   今年上半年央行累计通过公开市场向银行体系净投放1.44万亿元资金，创下了历史同期最高纪录，用以缓冲准备金率六次提升后对流动性造成的紧缩压力。在资金面已经全面抽紧的情况下，公开市场则成了流动性的缓冲地带：通过到期资金的释放，补充资金短期缺口，缓解流动性压力。数据显示，今年上半年，公开市场除了在3月份净回笼2700亿元资金外，其余数月均在向市场净投放资金。其中，1月份和6月份的投放量最大，合计占上半年净投放总量的六成。到了下半年，由于公开市场资金解禁规模下降，“先用准备金率收、再用公开市场投放”的数量化工具组合恐将面临挑战。值得关注的是，除了短期冲击之外，准备金率连续上调后对流动性的中期影响将在下半年显现。

2、中国6月官方制造业采购经理人指数(PMI)降至50.9     据北京7月1日消息，中国宏观经济先行指标--6月官方制造业采购经理人指数(PMI)由前月的52.0继续降至50.9,环比回落1.1个百分点,创28个月以来新低。

3、6月中旬全国粗钢日均产量195.54万吨     6月28日中钢协发布统计数据显示，6月中旬76家重点统计钢铁企业粗钢日产量163.97万吨，与6月上旬同口径相比增加1.56万吨，环比增长0.96%。另据中钢协预估，6月中旬全国粗钢日均产量195.54万吨，较6月上旬减少1.2万吨，环比降低0.67%。

4、全国主要城市钢材库存(6.24-7.1)周变化情况：  螺纹钢库存变化 (6.24-7.1)本周库存549.318万吨，上周库存550.301万吨，环比减少0.983万吨；线材库存变化(6.24-7.1)本周127.911库存万吨，上周库存130.275万吨，环比减少2.364万吨；热轧卷库存变化(6.24-7.1)本周库存428.774万吨，上周库存428.527万吨，环比增加0.247万吨；冷轧卷库存变化(6.24-7.1) 本周库存167.882万吨，上周库存167.542万吨,环比增加0.34万吨；中板库存变化(6.24-7.1) 本周库存153.523万吨，上周库存155.101万吨，环比减少1.578万吨。

5、一周相关原料市场情况（6.27-7.1）:    1、钢坯市场：本周国内钢坯市场延续上周跌势，市场需求低迷，厂商出货受阻。近期，与钢坯息息相关的建材、带钢等成品材现货价均小幅震荡，轧材企业普遍维持观望。另外，目前铁矿石、焦炭等原料价格小幅走低，钢坯成本回落。不过，目前的关键还是需求平淡，而钢坯生产企业现货库存量持续增长，资金压力凸显。于是，钢厂率先下调钢坯报价，且调幅较大，引领市场价格一路走低。 2、焦炭市场：本周焦炭市场弱势运行，销售情况一般，价格以稳定为主，市场观望气氛浓厚。月末，部分钢厂开始对7月份钢材出厂价下调，幅度基本都在100-200元/吨左右，钢厂要求下调焦炭采购价，降低生产成本补差，而焦化企业暂时不予接受，钢厂采取减量措施，双方处于对峙状态。据我的钢铁网数据显示，目前钢厂焦炭库存可用天数基本都在半月以上，采购积极性不高，焦化企业库存开始逐步增加，预计焦炭后市不容乐观，会有30-50元/吨的小幅下调。 3、废钢市场：本周废钢市场整体下滑。目前正处于钢铁行业的淡季，铸造企业、钢厂方面对废钢的采购需求积极性不高。废钢市场采购能力下降，可流动资源量缩减，回收单位陷入停滞。多数钢厂近期废钢到货情况不乐观，开始转而消化自身库存，厂内库存保持较低水平。而经销商在手头资源供应压力不大，尤其是在对后市统一看空的阴霾下，运作积极性不高，大部分皆是随行就市，随收随发。在大环境依旧低迷的情况下，预计近期废钢市场将弱势盘整，观望后市。 4、铁矿石市场：本周铁矿石市场整体下滑，“看空”气氛浓重。周初，国内几家大型矿选企业下调铁矿石出厂价格，虽然多数矿选企业依然处于观望状态，但整体市场下行态势凸显，加之部分钢厂陆续开始检修，对铁矿石资源采购加以控制。受各方利空因素拖累，国内铁矿石市场走低趋势明显。在需求“短板”的制约下，预计近期铁矿石市场将持续缓慢下行。5、海运指数：波罗的海贸易海运交易所乾散货运价指数.BADI周五反转收高,市场关注俄罗斯解除出口禁令之後的谷物出口情况.波罗的海乾散货运价指数涨0.64%或9点,至1,422点.之前曾连跌三日,而在这波跌势之前,该指数曾连涨四日.今年迄今该指数累计下跌逾20%.波罗的海海岬型船运价指数.BACI上涨0.44%.海岬型船舶平均每日获利升至13,193美元.海岬型船舶通常的载运量是15万吨,货物主要是铁矿石和煤炭.波罗的海巴拿马型船运价指数.BPNI跌0.87%.巴拿马型船舶平均每日获利为12,709美元.该型船舶的通常运载量为6-7万吨,主要货物是煤炭和谷物.

6、2011年7月1日Myspic指数  本周Myspic指数173.7点，较上周下跌0.46%。本周扁平指数150.5点，较上周下跌0.46%。其中中厚指数和冷轧指数跌幅相对较大，分别达到0.78%和0.48%。本周长材指数197.7点，较上周下跌0.45%。。地区方面，华东地区和中南地区指数下跌明显，主要还是受到区域内持续的强降雨影响，市场成交不济商家看跌预期较重所致，地区指数跌幅相对较大。

国际：

1、美国6月密歇根大学消费者信心指数终值为71.5    汤森路透/密西根大学周五公布的调查显示，美国6月消费者 信心指数终值为71.5，初值为71.8。

2、美国5月建筑支出为下降0.6%至7,535亿美元     美国商务部周五公布，美国5月建筑支出下降0.6%至7,535亿美元，预估为持平，4月数据修正为下降0.6%，前值为增加0.4%。

3、美国供应管理协会(ISM)6月制造业指数为55.3    美国供应管理协会(ISM)周五公布，美国供应管理协会  (ISM)6月制造业指数为55.3，预估为51.8，5月为53.5。

4、欧盟决定向希腊发放总额120亿欧元贷款    欧元区财长2日决定根据去年达成的救助协议向希腊发放第五批贷款，以避免希腊出现债务违约。欧元区财长在当天召开电话会议后发表声明说，鉴于希腊议会通过了政府提出的新一轮财政紧缩措施和执行计划，欧盟决定向希腊发放第五批总额120亿欧元的贷款。其中欧盟承担87亿欧元，而国际货币基金组织预计将于下周批准向希腊拨付剩下的33亿欧元，全部款项将于7月15日前到位。

后势研判：

国际方面：

全球商品综合指数整体看，其近期的下跌对其整体结构造成了一定的破坏，而近期又一次企稳回升则对这个结构有所修复，需要进一步观察期运行，后市如果能重新构筑新的结构，市场的进一步上行方能顺利展开。

希腊危机在其议会在上周三周四相继通过的紧缩财政以及撙节计划后同时意味着获得第二次金融援助的大门已经打开，所谓欧元区主权债务危机暂时平息，市场的目光转向了足以影响套息交易的欧美货币政策的变化上来了。

就欧洲而言，在主权债务危机缓解后，其面临的是通胀的压力，而是否加息就成为市场关注的重点了。由于投资者增加欧洲央行(ECB)本周加息的预期，并压低欧元银行业同业拆借利率，同时2012年3月合约隐含波动率上涨四个基点至2.01%，这有利欧元也增加了市场的套息交易。

就美国方面而言，美联储将更愿意看到美元疲软来创造就业，前提是假设这不会带来更多的通胀。同时，由于其国债已经达到上限，国会能否批准提高其上限就成为影响美元运行的重要因素。美国财政部(U.S. Treasury) 7月1日重申道，若国会不能在8月2日之前就上调政府债务上限达成一致，则美国政府将无法继续借款。美国国债上限的提高表明其将释放出更多的货币，如此一来，美元的弱势将进一步得到了强化，为商品市场带来支撑。

国内方面：政府持续的紧缩政策对实体经济构成打击消弱消费预期的同时，资金的捉襟见肘令进口不断萎缩，中国采购的迟滞令全球市场价格支持减弱。上周公布的6月官方制造业采购经理人指数(PMI)继续保持在50%以上，反映出当前经济继续保持增长，但增速回落态势仍在延续。密切关注下半年政府的货币政策走向.

现货方面：上周国内钢材现货市场持续震荡下跌。周初期市场在钢厂价格下调以及不佳的需求影响下，商家心态持续弱势，又由于上周是6月最后一周，商家面临还款压力，资金较为紧张，部分库存较大的商家加大议价空间出货套现。到了中期，在远期价格好转的情况下，商家继续回调报价意愿不大，外加需求也并没有随着价格的下降而回暖，故市场开始逐渐趋稳。到了最后一天，钢材远期价格再次低开低走，市场悲观情绪再显，报价跌幅再次有所加大。短期来看，市场在缺乏利好支撑的情况下，弱势运行态势仍旧难以改观。

技术方面： 螺纹指数目前这一波暂时把它定义为4浪整理，这轮下降结构未走完，不排除未来向下方4670，4640测试的可能性。

操作建议:螺纹钢库存总体有小幅增仓，但不可否认目前沪市螺纹钢库存较去年同期仍低35%左右，总体仍处在较低水平，低库存对当前钢价仍有一定支撑。建议螺纹维持弱市操作思路，短线交易。供参考。

运费（数据来源：我的钢铁）

2011年7 月 1 日 铁矿石港口价格