钢铁智库-钢铁早报-2012年2月27日

数据预见趋势研究把握未来

2012 年 2 月27日星期一

钢铁早报

市场要闻

国内：

1、中国2月汇丰PMI初值49.7 汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI) 2月初值升至49.7，高于上月终值48.8。当月新出口订单指数骤降至47.4。

2、王岐山：金融系统要执行好稳健货币政策王岐山24日至25日主持召开中小金融机构座谈会上强调，“三农”和小微企业关乎促进就业、改善民生、经济发展和社会稳定的大局。要认真落实中央经济工作会议和全国金融工作会议精神，推进金融体制机制改革和组织制度创新，优化金融结构和布局，促进中小金融机构健康发展，努力破解“三农”和小微企业融资难题，更好地服务于实体经济。

3、中电联：电力经济有入冬迹象 “2012年经济形势与电力供需分析预测会”获息：今年全社会用电量或同比再降2.2个百分点至9.5%，过去几年在经济增长较快的宏观环境下这一数字均在10%以上，这表明在今年稳中求进的主基调下，电力增速或随宏观经济增速的放缓呈正相关变化。中电联认为，2012年国家“稳中求进”的工作总基调和更有效的宏观调控将确保经济保持平稳较快发展，经济和电力增速将有所回落，预计全社会用电量增速在8.5%至10.5%之间，较有可能在9.5%附近，全年用电量有望达5.14万亿千瓦时，可能呈现“前低后高”。预计2015年全国煤炭需求量将达到43亿吨左右，比2010年增加约9.7亿吨，年均增长5.2%。

4、研究报告称中国央行二三季度或降息两次 25日发布的《中国宏观经济预测与分析》2012年春季报告认为，2012年欧元区经济前景暗淡，中国货币政策很可能在上半年做出相应调整，二三季度连续降息两次。该研究报告由厦门大学、新加坡国立大学和经济参考报社联合发布。报告认为，中国经济面临的主要风险是外部市场的不确定性，尤其是欧元区经济的减速。报告预计，2012年中国GDP增速小幅下降至8.59%，同比下降0.73个百分点，二季度达到低点后，将逐步回升。CPI全年上涨3.33%，同比下降2.18个百分点。报告还预测，今年固定资产投资仍保持较快增长；消费短期内难以快速提高，2012年按不变价格计算的居民消费总额增8.6%，同比下降2.2个百分点，结构调整任重道远。

5、中钢协:库存高企国内钢价大幅上涨动力不足中钢协数据显示，1月末，中国钢铁工业协会CSPI钢材综合价格指数报119.16点，环比下降1.29点，降幅收窄至1.07%。与去年同期相比，降幅10.28%。中国钢材价格综合指数降至17个月以来最低，且连续三月低于上年同期，不过同环比降幅均小幅收窄。中钢协数据显示，1月份全国粗钢产量为5207万吨，环比减少0.29万吨，环比降幅为0.17%，不过中钢协旬报显示2月上旬粗钢产量环比有所增长。从全国库存看，1月末，全国26个主要钢材市场五种钢材社会库存量合计为1574万吨，较上月大幅上升284万吨，升幅为22.02%，环比在连降3个月后迅速回升。截止2月中旬，钢材社会库存达1900万吨的历史高位，比上年末累计上升了610万吨，升幅达47.27%。

6、全国主要城市钢材库存(12.2.17—12.2.24)周变化情况：螺纹钢库存变化(2.17-2.24)本周库存844.79万吨，上周库存849.51万吨，环比减少4.72万吨；线材库存变化(2.17-2.24)本周库存251.49万吨，上周库存250.35万吨，环比增加1.14万吨；热轧卷库存变化(2.17-2.24)本周库存465.90万吨，上周库存468.62万吨，环比减少2.72万吨；冷轧库存变化(2.17-2.24)本周库存171.35万吨，上周库存169.75万吨，环比增加1.60万吨；中板库存变化(2.17-2.24)本周库存160.29万吨，上周库存161.64万吨，环比减少1.35万吨。

据“我的钢铁网”库存调查统计，截止到2012年2月24日，全国26个主要市场五大钢材品种（螺纹钢、线材、热轧板卷、冷轧板卷和中厚板）社会库存量为1893.8万吨，较前一周下降6.1万吨，库存连续八周上升之后首次下降，也是2012年的首次下降。

7、一周相关原料市场情况（2012.2.20-2.24）: 1、钢坯市场：本周国内钢坯市场出现试探性拉涨行情。周内，唐山等地区钢坯市场价格持续上涨，下游采购有所增加。但碍于钢坯社会库存量相对充裕，坯料厂商担心价格上涨过快，影响下游采购，为此钢坯价格拉涨幅度较为缓和。2、焦炭市场：本周国内焦炭市场弱势下行。多数钢厂由于出货不佳，陆续要求下调焦炭采购价格，但部分焦化厂已处于成本倒挂态势，对于钢厂提出的调价诉求不予接受，双方经过进一步协商。综合来看，焦炭市场依然不容乐观，近期难有利好因素支撑，焦炭市场低迷态势难改，“谨慎观望”仍是焦炭市场的主旋律。3、废钢市场：本周废钢市场整体呈弱稳盘整态势运行，资源供应状况偏紧，市场询盘情况欠佳，实际成交偏软；电炉厂家开工率不足，加之废钢价格在整个钢市而言仍处偏高位置，故周内市场成交略显停滞，因市场不稳定因素仍存，为规避风险，商家手中货源不多，整体操作显谨慎，多对后期走势迷茫。本周废钢市场仍多以观望为主，主流钢厂因为库存有限，跌势放缓，贸易商出货不积极，市场整体成交仍显清淡。综合分析，由于现电炉厂家开工不积极，故对废钢资源需求欠佳，成交亦以少量为主，短期废钢市场仍将弱稳盘整运行，建议商家操作仍需谨慎。 4、铁矿石市场：本周国内铁矿石市场整体呈现盘整态势，部分地区价格小幅下滑。由于钢厂对铁精粉采购价格连续下滑，使国内选矿厂商“苦不堪言”，但在生产成本支撑和选矿厂商挺价意愿的支撑下，国产矿维持了盘整的状态。针对目前钢材市场行情的回暖，钢厂采购依然以“降库存、控制采购价”的方式为主，由此使得矿选企业对后期市场的看法出现分歧，部分地区报价较为混乱。近期，铁矿石市场处于涨跌两难的境地，但市场活跃度在逐步提升，预计部分地区市场或出现小幅反弹行情，但市场出现整体性的上涨还需时日。5、海运指数：波罗的海贸易海运交易所乾散货运价指数.BADI周五跳升，海岬型船费率因铁矿石船运活动增加而上扬。波罗的海乾散货运价指数回升12点或1.7%，至718点。海岬型船舶平均获利增至5,699美元，然而今年以来获利仍下降79%。

8、2012年2月24日Myspic指数本周Myspic综合指数152.3点，较上周上涨0.75%。本周扁平材指数134.7点，较上周上涨0.05%。分品种来看，本周中厚指数和热轧指数涨幅较为明显，分别上涨0.56%和0.68%。本周长材指数172.6点，较上周上涨1.06%。

9、2012年2月24日Mysteel 进口矿价格指数 24日Mysteel印度矿价格指数不变，53/52%印粉指数为96不变，63.5/63%印粉指数为145不变。澳粉指数涨1，61.5%澳粉指数为139。进口矿外盘市场整体保持平稳，询盘略有增加，但除了招标矿意外，实际成交并不理想。

注：以上图表来源“我的钢铁网”

国际:

1、二十国集团财长和央行行长会在墨西哥举行 G20财长和央行行长会议在墨西哥举行。会议认为，当前世界经济继续保持温和复苏态势，但国际金融市场持续动荡、石油价格高位波动、许多国家失业率居高不下，全球经济下行风险仍然较大。同时，发达经济体复苏进程相对缓慢，新兴经济体和发展中国家虽继续保持较快增长但增速有所放缓。但由于结构性问题未得到解决、全球经济再平衡有待加强、南北发展差距持续存在、公共和私人部门债务水平较高以及不确定性增大等因素影响，全球经济中期增长前景将面临很大挑战。会议对欧元区近期为解决欧债危机在财政整顿、缓解金融市场压力、强化财政体制建设、促进有利于增长的结构改革以及帮助希腊重回可持续增长轨道等方面采取的措施表示欢迎。会议认为，当前应确保国际货币基金组织（IMF）具备充足的资源，欧元区也应加强防火墙建设，加快结构改革；份额是IMF最根本的资金来源，应尽快落实2010年份额改革。此外，会议还呼吁改革IMF监督框架，加强监督的公平性和有效性。

2、美国密歇根大学2月消费者信心指数终值为75.3 密西根大学美国2月消费者信心指数终值为75.3，美国密西根大学2月消费者现况指数终值为83.0，均为2011年2月以来最高。

3、美国1月新屋销售年率为32.1万户美国1月新屋销售年率为32.1万户，预估为31.5万户，12月修正后为32.4万户，前值为30.7万户。美国1月新屋销售较上月下跌0.9%，12月为增长1.9%，前值为下滑2.2%。

4、美国2月17日止当周领先指标小跌至123.2 美国2月17日止当周领先指标(WLI)小跌至123.2，之前一周下修后为123.4，原先公布为123.5，此为去年8月底来最高，且连续六周上升但其增长年率持续改善，增长年率上升至负3.5%，升至六个月高位。

后势研判：

国际方面:

欧洲方面：上周二欧元区财长就希腊第二轮援助方案达成协议，将提供1300亿欧元资金，并要求希腊在2020年之前将债务与GDP占比降至121%。短期内有关希腊救助问题终于基本告一段落，英国央行委员支持继续扩大500万英镑的QE规模。本周欧洲央行将开展第二轮长期再融资操作。

美国方面：房屋及就业等重要经济数据继续改善，其中失业金人数创下2008年8月以业的新低，密歇根大学2月消费者信心指数创2011年2月以来的最高。

美元指数继续在近期的反弹通道中运行，目前运行在78.23附近，欧元区问题的相对回暖，不排除有可能向通道的下轨测试的可能。

全球商品综合指数上周突破了1年来的下降通道，是否弱市将逆转，本周需特别关注。

综上所述，虽然本周德国仍将对希腊救助方案进行投票，但从整个市场氛围来看，在欧元区没有出现大的利空消息的话，短期内市场投资风险偏好将提升。供参考。

本周关注焦点：

1、2月27日德国议会将就希腊救助方案和EFSF的使用进行投票。

2、3月1日-2日欧盟峰会

3、各国制造业采购经理人指数

国内方面：

中国2月的汇丰PMI初值，连续第三个月回升，但仍处在荣枯分水岭下方。当月新出口订单指数骤降至47.4，创下八个月最低水平数据。我们需特别关注接下来公布的汇丰PMI终值及官方的制造业PMI指数，以待进一步分析。

从股市来看，上证指数继续运行在反弹通道中，降准短期内释放了资金，提振了股市，从目前的趋势来看反弹仍将继续。

现货方面：上周央行宣布下调存款准备金率，市场心态明显好转，加上钢厂价格调整的带动，价格连续出现反弹，市场成交也有所好转。另一方面，随着天气的逐步好转，国内下游需求也陆续释放。这都有利于对钢材库存的消化。不过下游需求总体释放仍然相对有限，上周后期市场成交出现疲态。短期内钢材社会库存可能仍将维持高位震荡。

从目前的市场格局来看，钢厂减产与库存高企并存,建筑钢库存已攀至历史新高水平,从一些重点钢厂的反映来看，不少企业的厂内库存总量也创下了2009年下半年以来的新高水平,后期钢市的“去库存化”仍将持续。

技术方面：螺纹指数结束3个多月的楔型反弹结构，短期难走强，但降准的资金释放，有继续向上回测的可能。

操作建议:保持整体弱市格局，短期内大幅下跌的可能性比较小，以振荡为主。有库存的贸易商可在期货盘面4300上方抛货，来锁定目前钢市低迷的经营风险。供参考。

运费（数据来源：我的钢铁）

路线	2-27国际海运费	2-20国际海运费
澳洲-中国(美元/吨)	7.625	7.608
巴西-中国(美元/吨)	20.246	19.652
印度西岸-中国(美元/吨)
青岛-张家港(元/吨)	28	28
北仑-上海(元/吨)	19	19
秦皇岛-广州（煤炭）(元/吨)	39	39

2012年 2月24日铁矿石港口价格

名称	品位	产地	天津港	连云港	青岛港	北仑港	日照港	京唐港
PB粉	61.5%	澳大利亚	990	980	980		980
PB块	62.5%	澳大利亚	1080	1070	1070		1070
Yandi粉	58%	澳大利亚	910		910		910
巴西粗粉	63.5%	巴西	1000	990		1000
巴西粗粉	64.5%	巴西					990
印度粉矿	63.5%	印度	1060	1060	1060		1060	1060
印度粉矿	63%	印度	1040	1040	1040		1040	1040
印度粉矿	62%	印度	1010	1000	1000		1000	1000
印度粉矿	61%	印度	970	960	960		960	960
印度粉矿	60%	印度	930	920	920	920	920	920
印度粉矿	59%	印度	890	880	880	880	880	890
印度粉矿	58%	印度	860	840	840		840	860
纽曼块矿	62%	澳洲			1120
注：以上价格为车板价（元/湿吨），价格相对于前周的变化情况。