美联储经济和利率预期四大看点（转贴）
周三美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称：美联储)政策会议最令人感到意外的结果是，该行决定不缩减每月850亿美元的债券购买计划。不过，美联储的经济和利率预期中也 浮现出了其内部想法的重要细节：经济增长疲 软、通胀率较低、失业状况小幅改善，很长一 段时间后才会再度开始上调短期利率。
以下是美联储经济和利率预期的四大看点：
－－17位美联储官员中有10位预计，到2016年 第四季度短期利率将位于或低于2%。17位官员 中有14位预计美联储直到2015年或2016年才 会开始上调利率。这种情况给出的讯息：美联 储不会急于启动加息进程，而且一旦开始，该 行也打算慢慢采取行动。
－－美联储再次下调了经济增长预期。美联储 目前预计，今年经济增速将在2%-2.3%，此前 预计为2.3%-2.6%。该行还将2014年经济增速 预期下调至2.9%-3.1%，此前预计为3.0%-3.5%。美联储官员通常会过高估计经济复苏的 力度，这种趋势并未改变。
－－尽管经济增速一直不尽人意，但美联储认 为失业率仍有望在2014年降至6.4%-6.8%，在 2015年降至5.9%-6.2%，在2016年降至5.4%-5.9%。这种预期体现了两个要点：1）美联储 官员越来越习惯地认为，?了推动失业率下降， 经济产值的提升幅度不需要像预期那样大。从 一定程度上看，这是因为劳动年龄人口的增加 并不像以前那么快。2）美联储所设6.5%的失 业率门槛似乎是一个极为软性的目标。美联储 曾经表示，在失业率降至6.5%之前，该行甚至 都不会开始谈论上调短期利率的问题。美联储 自己给出的预期显示，失业率将在2014年年底 前接近6.5%，但该行直到2015年才会开始加 息。这就意味着，在失业率触及6.5%的门槛之 后，美联储可能花费长达几个月的时间来讨论 上调利率的问题。
－－美联储认为通货膨胀率在稳步上升。该行 预计今年通胀率在1.2%-1.3%之间，高于6月份 预计的0.8%-1.2%。不过，美联储并不认为明 年通胀率将回升至2%。换句话说，虽然美联储 官员对通货膨胀变得过低的担忧略有减轻，但 他们也确实认为通胀率将低于2%的目标水平。 这可能令美联储有另一个理由对缩减购债或上 调利率保持耐心。
以下是美联储经济和利率预期的四大看点：
－－17位美联储官员中有10位预计，到2016年 第四季度短期利率将位于或低于2%。17位官员 中有14位预计美联储直到2015年或2016年才 会开始上调利率。这种情况给出的讯息：美联 储不会急于启动加息进程，而且一旦开始，该 行也打算慢慢采取行动。
－－美联储再次下调了经济增长预期。美联储 目前预计，今年经济增速将在2%-2.3%，此前 预计为2.3%-2.6%。该行还将2014年经济增速 预期下调至2.9%-3.1%，此前预计为3.0%-3.5%。美联储官员通常会过高估计经济复苏的 力度，这种趋势并未改变。
－－尽管经济增速一直不尽人意，但美联储认 为失业率仍有望在2014年降至6.4%-6.8%，在 2015年降至5.9%-6.2%，在2016年降至5.4%-5.9%。这种预期体现了两个要点：1）美联储 官员越来越习惯地认为，?了推动失业率下降， 经济产值的提升幅度不需要像预期那样大。从 一定程度上看，这是因为劳动年龄人口的增加 并不像以前那么快。2）美联储所设6.5%的失 业率门槛似乎是一个极为软性的目标。美联储 曾经表示，在失业率降至6.5%之前，该行甚至 都不会开始谈论上调短期利率的问题。美联储 自己给出的预期显示，失业率将在2014年年底 前接近6.5%，但该行直到2015年才会开始加 息。这就意味着，在失业率触及6.5%的门槛之 后，美联储可能花费长达几个月的时间来讨论 上调利率的问题。
－－美联储认为通货膨胀率在稳步上升。该行 预计今年通胀率在1.2%-1.3%之间，高于6月份 预计的0.8%-1.2%。不过，美联储并不认为明 年通胀率将回升至2%。换句话说，虽然美联储 官员对通货膨胀变得过低的担忧略有减轻，但 他们也确实认为通胀率将低于2%的目标水平。 这可能令美联储有另一个理由对缩减购债或上 调利率保持耐心。