2月25日景川投资金属早报

宏观经济数据：
1、美国经济周期研究所(ECRI)周五称，衡量美国未来经济增速的一项指标上周小幅下跌，其增长年率也放缓。美国2月15日止当周领先指标(WLI)降至129.1，之前一周为129.7，原先公布为 129.6。该指标的增长年率放慢至7.6%，之前一周由8.3%上修至8.4%。
2、加拿大统计局上周五公布，12月零售销售较前月下滑2.1% 11月为增长0.3%，前值为增长0.2%。12月扣除汽车的零售销售较前月下滑0.9%。
3、加拿大统计局上周五公布，1月消费者物价指数(CPI)较前月上涨0.1%，较上年同期上升0.5%。1月核心CPI较前月上涨0.1%，较上年同期上升1.0%。
4、意大利统计局(Istat)周五公布的数据显示，意大利2月消费者信心指数显著改善并好于预期，个人、预期与现况指数分项均获得增长。意大利2月Istat消费者信心指数自84.7上升至86.0，其中，个人、预期和现状景气指出分别自89.3、77.2和90.9上升至91.7、79.9和91.1。
5、意大利统计局(Istat)上周五公布的数据显示，意大利12月零售销售温和反弹。经季节调整后，意大利12月零售销售月率上升0.2%，食品与非食品销售月率增幅均为上升0.2%。而10-12月零售销售季率下降1.6%，食品与非食品销售分别下降1.2%和1.8%。
6、德国经济智库Ifo上周五公布的调查显示，德国2月IFO企业景气判断指数为107.4，调查预估为105.0。德国2月IFO企业现况指数为110.2，调查预估为108.5。德国2月IFO企业预期指数为104.6，调查预估为101.3。
7、德国上周五的数据显示，第四季对外贸易抵消国内需求的支撑，将国内生产总值(GDP)拖低，再次显示欧债危机冲击了该欧洲最大经济体联邦统计局公布的经季节调整的数据确认第四季德国GDP较上季萎缩0.6%，较上年同期增长0.1%。对外贸易对GDP增长率的拖累是0.8个百分点，国内需求则贡献了0.2个百分点。
小结：美国数据偏空，欧洲数据好于预期向好利多。
基本面消息：
1、据伦敦2月22日消息，伦敦金属交易所(LME)基金属库存变动情况如下：
   铜库存增加4,100吨，至424,350吨；
   铝库存增加6,175吨，至5,164,200吨；
   铅库存减少475吨，至288,025吨；
   锌库存减少4,500吨，至1,185,150吨；
   镍库存增加102吨，至154,500吨；
   锡库存增加65吨，至13,580吨；
   铝合金库存减少80吨，至84,700吨。
伦敦金属交易所(LME)2月22日基金属注销仓单情况如下：
金属    库存总量   注销仓单  注销占百分比
   铜     424,350    27,775   6.55
   铝    5,164,200   1,948,025   37.72
   锌    1,185,150    634,050   53.50
   铅     288,025    151,000   52.43
   镍     154,500    23,304   15.08
   锡     13,580     2,200   16.20
2、穆迪将英国政府债券评级从AAA调降一个级距至Aa1，展望为稳定。穆迪称，调降英国评等部分是因中期成长前景持续疲弱，预计成长迟滞的状况将延续至2015年之后。穆迪表示，英国信贷评级展望稳定，预计政治意愿和潜在的经济劲道将使该国财政得以整固，并使其债务轨迹得以扭转。英国财政大臣欧思邦称穆迪下调英国信贷评等至AA1明显是在提醒英国面临的债务问题。
3、国家发改委决定自2月25日零时起，将汽、柴价格每吨分别上涨300元和290元，折合全国90号汽油和0号柴油价格平均每升分别上涨0.22元和0.25元。
小结：伦铜库存增加，穆迪调降英国债券评级利空。
2月22日LME基本金属周五多数收跌，将隔夜市场录得的涨幅悉数回吐。本周早期，期镍领跌基本金属，本周大幅下滑，而期锡则收高，主要受逢低承接买盘提振。期铜周五跌至两个月以来的最低点，且录得14个月来最大单周跌幅，因忧虑全球经济和对工业金属的需求。伦敦时间2月22日17:00(北京时间2月23日1:00)，三个月期铜收报每吨7,805美元，周四收报每吨7,860美元。稍早期铜一度跌至每吨7,796美元，为自12月21日最大跌幅。在亚洲，交易商对铜的买兴略有增加，但鉴于多数中国消费商仍需在元宵节结束之后才能重返市场，这意味着下周市场任何反弹，都可能被证明是脆弱的。三个月期镍收报每吨16,940美元，周四收报16,630美元。三个月期锌收报每吨2,088美元，周四收报2,112美元。三个月期铅收报每吨2,304美元，周四收报2,326美元。三个月期铝收盘时没有成交，最后买盘报每吨2,048美元，周四收报2,076美元。三个月期锡收报每吨23,105美元，周四收报23,125美元。
综述：上周五伦铜收跌。美国数据低于预期，经济复苏并不强劲，英国债券评等呗下调亦推升美元令商品承压，建议投资者继续观望为宜，具体关注团队交易短信提示与早会录音。

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