2月28日景川投资金属早报

宏观经济数据：
1、周四公布的调查显示，日本2月制造业活动萎缩速度为8个月来最慢，因全球需求在下滑后缓慢复苏。日本2月Markit/JMMA制造业采购经理人指数(PMI)经季节调整后升至48.5，而1月为47.7。
2、日本经济产业省周四公布，日本1月工业生产较前月上升1.0%，预估为上升1.5%。
3、美国1月成屋待完成销售指数较前月升4.5%
4、美国1月建筑许可下修为减少0.6%，年率为90.4万户。
5、美国商务部周三公布，1月耐用品订单较前月下降5.2%，市场预估为下降4.4%。1月扣除国防的耐久财订单下滑0.4%，预估为下滑0.2%。1月扣除运输的耐久财订单成长1.9%，为2011年12月以来最大成长幅度，预估为成长0.2%。
6、周三公布的行业报告显示，美国上周房屋抵押贷款申请连续第三周下滑，尽管抵押贷款利率小幅下滑。美国抵押贷款银行协会(MBA)表示，2月22日止当周经季节调整后的美国抵押贷款申请指数降3.8%。该指数涵盖了再融资与购房需求。经季节调整后的再融资申请指数降3.3%，购房抵押贷款申请指数降5.2%。
7、欧盟执委会周三表示，欧元区2月经济和企业信心连续第四个月改善，因工厂订单增加。欧盟执委会称，欧元区2月经济景气指数上升1.6点至91.1，好于预期，且延续自去年11月开始的复苏势头。调查预期为89.8。欧盟执委会称，2月企业景气指数攀高0.36点至负的0.73点，达至去年5月以来最高。
8、欧洲央行周三公布的数据显示，欧元区1月M3货供额年率为增长3.5%，调查预估为增长3.2%。1月民间贷款较上年同期下滑0.9%，调查预估为下滑0.6%。
9、意大利2月Istat商业信心指数为88.5
小结：欧洲数据利多；美国数据好坏参半略偏空；日本数据利多。
基本面消息：
1、据伦敦2月27日消息，伦敦金属交易所(LME)基金属库存变动情况如下：
   铜库存增加5,975吨，至444,350吨；
   铝库存增加5,325吨，至5,161,100吨；
   铅库存减少150吨，至287,950吨；
   锌库存增加18,125吨，至1,194,250吨；
   镍库存增加972吨，至157,806吨；
   锡库存持平于13,705吨；
   铝合金库存持平于84,120吨。
伦敦金属交易所(LME)2月27日基金属注销仓单情况如下
金属    库存总量   注销仓单  注销占百分比
 铜     444,350    26,725    6.01
 铝    5,161,100   1,920,650   37.21
 锌    1,194,250    628,700   52.64
 铅     287,950    151,225   52.52
 镍     157,806    24,072   15.25
 锡     13,705     2,465   17.99
2、 据塔什干2月27日消息，乌兹别克斯坦唯一的锌铜产商--Almalyk矿业公司周三公布的报告显示，该公司2012年铜产量较上年增加0.8%，至95,600吨。公司表示，该公司2012年开采铜矿石3140万吨，较2011年增加1.3%。公司2012年锌产量较2011年增加11.3%，至61,100吨。
3、美联储主席贝南克周三连续第二日出席国会听证会，再次为联储大力放松货币政策辩护，称美国失业率在数年内不会降至更为正常的水平。他在讲话中淡化联储内部出现分歧的迹象，表示量化宽松政策在联储高层得到了"明显多数"的支持。一位议员向贝南克问及美国经济何时才能创造足够的工作岗位，将失业率从目前的7.9%拉低至6%时，他表示，"比较合理，预计到2016年前后降至6%。"
4、欧洲央行总裁德拉吉表示，欧洲央行不打算撤走旨在稳定欧元区经济的危机应对措施。巴伐利亚天主教学院的讲话中称，"我们的货币政策仍保持宽松。远未考虑过撤走这些措施。"不过德拉吉表示，随着银行返还他们不再需要的资金，欧洲央行的资产负债表规模将"自然缩减"，他还补充道，欧洲央行拥有许多在必要时控制流动性的工具。
小结：伦铜库存增加，产量增加，铜价承压。伯南克讲话表明美国宽松货币政策不会改变，打消了市场忧虑。
2月27日LME基本金属周三收盘几无变动，因投资者几乎未能从当日的经济消息和数据中寻获交投指引。期铜价格周三持稳，受美元走软及美联储保证将继续推行货币刺激政策支撑，但最大铜消费国中国需求低迷令铜价涨势受限。伦敦时间2月27日17:00(北京时间2月28日1:00)，LME三个月期铜收高0.1%，报每吨7,870美元，日高为每吨7,919美元，年初以来共计跌近1%。欧元兑美元上涨0.3%，至1.31026美元。基本金属以美元计价，美元疲软令基本金属对其它非美元货币的持有者来说变得更为便宜。期铜表现可能将持续逊于其他金属，因供应增加导致过剩，从而打压铜市。去年10月中以来期铜在LME金属中表现最差，下跌近3%，而期锡、期铅和期锌表现最佳，分别上涨约10%。LME三个月期锡收报每吨23,475美元，周二收报23,300美元，三个月期铅收报2,304美元，周二报2,297美元。三个月期镍收报16,700美元，周二收报16,645美元。三个月期铝收盘时没有交易，尾盘买价报2,020美元，周二报2,022.5美元，三个月期锌亦没有交易，买价报2,078美元，周二报2,098美元。
综述：昨伦铜收跌。美国房屋待销售数据增加利空市场，同时美国工业订单亦减少。但是欧洲数据开始改善，建议投资者观望。具体关注团队交易短信提示与早会录音。

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