3月1日景川投资金属早报

宏观经济数据：
1、周五公布的政府数据显示，日本1月全国核心消费者物价指数(CPI)较上年同期下滑0.2%，连续第三个月下滑，凸显出日本央行在实现2%的新通胀目标时将面临的挑战。核心CPI降幅符合调查预估中值，12月核心CPI同比亦下滑0.2%。日本核心CPI包含油品价格但扣除了生鲜蔬果及海产食品价格。
2、美国联邦储备理事会(美联储，FED)周四公布的数据显示，截至2月27日当周，外国央行持有的美国可交易债券总量减少285亿美元，至3.3兆(万亿)美元。托管持仓明细显示，外国央行持有的美国公债减少234亿美元，至2.9兆美元。外国央行对房利美和房贷美等大型抵押贷款融资机构发行或担保的债券持有量减少52亿美元，至2，968亿美元。
3、美联储周四公布，2月18日当周，美国M2货币供额下滑237亿美元至104,126亿美元。M2货币供额四周均值为104,209亿美元，前一周为104,186亿美元。
4、美国堪萨斯联储周四公布的数据显示，美国2月堪萨斯联储制造业综合指数较前月大幅下挫。美国2月堪萨斯联储制造业综合指数为-10，差于1月份的-2。分项指标显示，美国2月堪萨斯联储生产指数-11，前值-3；新订单指数-25，前值-2；装船指数-12，前值-3。
5、美国上周三菱东京UFJ银行商业景气指数较前周涨0.7%
6、美国供应管理协会(ISM)周四公布，美国2月芝加哥采购经理人指数(PMI)从1月的55.6上升至56.8，为2012年3月来最高。访问的分析师预估中值为54.3。美国2月芝加哥新订单分项指数亦为2012年3月来最高。
7、美国劳工部周四公布，2月23日当周初请失业金人数为34.4万人，预估为36.0万人。2月23日当周初请失业金人数四周均值为35.5万人。2月16日当周续请失业金人数为307.4万人，预估为316.0万人。
8、美国商务部美周四公布，美国第四季国内生产总值(GDP)环比年率修正值为成长0.1%，预估为增长0.5%，前值为萎缩0.1%。
9、法国国家统计局周四公布，法国1月生产者物价指数(PPI)月率上升0.5%，预估为上升0.2%，12月修正后为下降0.4%。
10、周四的初步数据显示，德国2月年通胀率下降至逾两年最低，并连续第二个月低于欧洲央行(ECB)物价稳定目标，降幅略高于预期。联邦统计局数据显示，2月消费者物价指数(CPI)上升1.5%，为2010年12月以来最小升幅。这低于调查预期的1.6%，并且低于1月的1.7%。
小结：欧洲数据利多；美国数据利多；日本数据利多。
基本面消息：
1、据伦敦2月28日消息，伦敦金属交易所(LME)基金属库存变动情况如下：
  铜库存增加2,350吨，至446,700吨；
  铝库存增加950吨，至5,162,050吨；
  铅库存减少675吨，至287,275吨；
  锌库存增加1,150吨，至1,195,400吨；
  镍库存增加174吨，至157,980吨；
  锡库存减少105吨，至13,600吨；
  铝合金库存持平于84,120吨。
伦敦金属交易所(LME)2月28日基金属注销仓单情况如下
金属    库存总量   注销仓单  注销占百分比
铜     446,700    25,575   5.73
铝    5,162,050   1,912,950  37.06
锌    1,195,400    624,175  52.21
铅     287,275    149,600  52.08
镍     157,980    22,968  14.54
锡     13,600     2,385  17.54
2、据圣地亚哥2月28日消息，智利政府周四公布的数据显示，智利1月铜产量为474,496吨，较上年同期增长8.6%，因部分铜矿矿石品位上升及产能改善。不过智利1月铜产量较12月减少7.6%。智利国家统计局并未给出产量出现环比下滑的原因。智利为全球最大的产铜国。该国正设法提升其老化矿场的产出。不过分析师警告称，事故、极端天气及能源问题将对增产预期构成威胁。智利2012年全年铜产量增加3%至545.5万吨，因矿石品位上升、新矿投入运营及比较基数偏低。智利国家统计局表示，智利1月钼产量较上年同期增加7.1%，至2,447吨。
3、美国全面预算削减开始前的一天，白宫和共和党周四把未能避免财政危机的责任推给对方。国际货币基金组织(IMF)警告称，财政危机可能会拖累美国和世界其他国家的经济。若不能在最后关头达成协议，涉及联邦政府各个机构的850亿美元减支计划将於周五开始实施。而达成协议的希望非常渺茫。民主党和共和党对於预算削减会对航空管制和执法等公共服务部门造成多严重的影响看法分歧。IMF称，经济复苏可能将受到自动减支的损害。
小结：伦铜库存增加，产量增加，铜价承压。美国两党谈判未有突破，市场承压。
2月28日LME基本金属周四收跌，受累于美元走强。期铜下跌，因美国经济数据好坏不一，金属投资者担心头号铜消费国中国需求低迷，以及铜库存高企。伦敦时间2月28日17:00(北京时间3月1日1:00)，LME三个月期铜收盘时没有交易，买价报每吨7,815美元，当日下跌0.7%，盘中一度跌近1%，至当日低位7,805美元，稍后扳回跌幅。1729 GMT，欧元兑美元报1.30775美元，下滑0.6%。基本金属以美元计价，美元走强令基本金属对其它非美元货币的持有者来说变得昂贵。期铝一度触及三个月来最低水准，稍后扳回部分跌幅。三个月期铝一度触及去年11月28日以来最低的盘中低位1,993.85美元，当日最终收低0.5%，报每吨2,011美元。智利1月铜产量较上年同期增长近9%，进一步打压铜价。但蒙古当局与力拓就价值62亿美元的奥尤陶勒盖铜金矿项目关系紧张，铜价可能将得到提振。铜的疲弱趋势亦拖累其他基本金属。期铅下滑1.0%，报每吨2,281美元。期锌跌0.5%，报每吨2,065美元。期锡收低0.3%，报每吨23,400美元。期镍下跌0.6%，报每吨16,605美元。
综述：昨伦铜收跌。美国PPI数据好转，采购经理人指数向好，但是LME总体库存创2010年以来最高，兼之人们对美国政府预算紧缩的担忧打压市场，建议投资者观望。具体关注团队交易短信提示与早会录音。             

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