3月12日景川投资金属早报

宏观经济数据：
1、中国汽车工业协会周一公布，今年2月汽车销售量同比下降13.6%，1-2月汽车销售同比则增长14.7%。2012年中国销售汽车1,930.64万辆，同比增长4.33%。中汽协此前预计，今年中国汽车销量将增长7%左右，这将是中国汽车行业连续第三年保持单位数增速
2、德国联邦统计局周一公布的数据显示，该国1月贸易顺差收窄，因进口在连续两个月大降后反弹，且创去年5月以来最快增速。德国1月经季调出口增长1.4%，为五个月来最大增幅。但进口增长更为强劲，达3.3%，从而使贸易顺差收窄至157亿欧元。12月贸易顺差修正后为169亿欧元。
3、周一公布的数据显示，法国1月工业生产月率下降1.2%,12月修正为增长0.9%
4、意大利官方统计机构ISTAT周一公布数据显示，去年第四季国内生产总值(GDP)较上季萎缩0.9%，与初值一致；GDP较上年同期降幅修正为2.8%。意大利第四季GDP初值显示，较上年同期降幅为2.7%。经济受内需长期疲弱及库存下滑拖累，而出口小幅增长。
5、日本央行周二公布的数据显示，2月国内企业物价指数(CGPI)较上年同期下跌0.1%。调查预估中值为同比下滑0.1%，1月时为下滑0.3%。整体最终商品物价较上年同期上涨1.6%。国内最终商品物价则较上年同期下滑0.3%。
6、日本第一季大型制造业景气判断指数为4.6
7、英国至2月三个月RICS房价指数为负6
小结：中国数据利空，德国数据利多，日本数据利多。
基本面消息：
1、据伦敦3月11日消息，伦敦金属交易所(LME)基金属库存变动情况如下：
  铜库存增加4,125吨，至513,550吨；
  铝库存增加1,075吨，至5,189,975吨；
  锌库存增加12,125吨，至1,207,675吨；
  铅库存减少150吨，至284,900吨；
  镍库存增加522吨，至161,460吨；
  锡库存增加80吨，至13,595吨；
  铝合金库存减少540吨，至82,880吨。
伦敦金属交易所(LME)3月11日基金属注销仓单情况如下：
金属    库存总量   注销仓单  注销占百分比
  铜     513,550    23,825    4.64
  铝    5,189,975  1,874,075   36.11
  锌    1,207,675   610,100   50.52
  铅     284,900   155,600   54.62
  镍     161,460    29,454   18.24
  锡     13,595    1,950   14.34
2、经济合作暨发展组织(OECD)周一称，主要工业国家的经济前景正在改善，美国和日本经济引领向上，且欧元区经济活动也见回升。OECD在其最新月报称，1月OECD的33个成员国领先指标升至100.4，较长期平均水准100进一步上涨。美国经济出现强劲改善，指标为100.9，较12月持平。
小结：伦铜库存增加，铜价承压。经合组织报告支撑力度不大。
3月11日LME基本金属周一大多收跌，因部分中国经济数据令人失望，但在午后交易中削减稍早跌幅。期铜价格收高，盘中一度触及一周低位，因中国经济数据令人失望，对意大利的担忧打压了风险偏好，同时美元走强打压铜价，但中国消费者对金属的需求帮助扳回跌幅。伦敦时间3月11日17:00(北京时间3月12日1:00)，三个月期铜收报每吨7,755美元，上周五收于每吨7,740美元。三个月期铜今日稍早一度触及每吨7,667美元的一周低位。美元走强使美元计价的金属对于非美元货币投资者而言变得更为昂贵。全球铜市今年料自2009年以来首度出现供应过剩，而年初以来LME铜库存持续增加，目前为513,550吨，为自2010年4月以来的最高水平。上海保税仓库的铜库存大约为900,000吨，而中国铜进口量持续下滑，因消费商倾向于自国内市场获得供应，而不是通过进口铜来补充库存。三个月期镍收报每吨16,875美元，上周五收于16,740美元。期铝收报每吨1,951.50美元，稍早触及三个半月低点1,934.85美元，上周五收报1,965美元。三个月期锌收报每吨1,960.50美元，稍早触及三个半月低点1,928美元，上周五收报1,975美元。三个月期铅收报每吨2,196美元，稍早触及逾三个月低位2,176美元，上周五收报2,212.50美元。三个月期锡收报每吨23,700美元，上周五收报23,795美元。
综述：昨伦铜收涨。中国汽车销售减少，意大利政局有不确定性，LME总体库存创2010年4月以来最高，兼之人们对美国政府预算紧缩的担忧打压市场，建议投资者观望。具体关注团队交易短信提示与早会录音。         

                                  上海景川投资公司