5月27日景川投资金属早报

宏观经济数据：
1、德国周五公布的数据显示，民间消费助德国第一季经济勉强维持0.1%的成长，因民间消费弥补了出口和投资的下滑。经季节调整的数据确认，第一季德国国内生产总值(GDP)较上季成长0.1%，但较上年同期下滑1.4%。第一季民间消费对GDP带来0.4个百分点的贡献；资本投资总额则让GDP扣减了0.3个百分点。由于出口下降，但进口下滑得更迅速，因此对外贸易为GDP小幅贡献了0.1个百分点。
2、市场研究机构GfK周五公布，德国6月消费者信心升至2007年9月以来高位。根据GfK访问2,000名德国民众所得结果，6月消费者信心指数升至6.5，5月指数为6.2。
3、周五公布的调查显示，法国5月INSEE企业景气指数为92预估为89，4月为88。
4、德国经济智库Ifo周五公布的调查显示，德国5月IFO企业景气判断指数为105.7，调查预估为104.5。德国5月IFO企业现况指数为110.0，调查预估为107.2；5月IFO企业预期指数为101.6，调查预估为101.6。德国4月IFO企业现况指数修正为107.3。
5、美国经济周期研究所(ECRI)周五称，衡量美国未来经济增速的一项指标上周上升，尽管其增长年率小幅回落。ECRI表示，美国5月17日止当周领先指标(WLI)升至130.6，之前一周为130.1，原先公布为130.2。该指标的增长年率下降至6.8%，之前一周为7.0%。
6、美国商务部周五公布，美国4月耐用品订单较前月升3.3%，市场预估为上升1.5%。4月扣除运输的耐用品订单上升1.3%，市场预估为上升0.5%。4月扣除国防的耐用品订单上升2.1%。
7、意大利4月平均每小时工资月率增长0.3%
8、英国银行家协会(BBA)周五公布的数据显示，英国4月BBA抵押总额与3月基本持平。数据显示，英国4月BBA总抵押贷款为78亿英镑，3月抵押贷款额自76亿英镑修正为78亿英镑。6个月均值为79亿英镑
小结：欧洲数据偏多；美国数据利多。
基本面消息：
1、据伦敦5月24日消息，伦敦金属交易所(LME)基金属库存变动情况如下：
  铜库存减少2,700吨，至621,175吨。
  铝库存减少8,250吨，至5,213,275吨。
  铅库存减少1,975吨，至232,550吨。
  镍库存减少408吨，至179,616吨。
  锡库存持平于13,895吨。
  锌库存减少3,375吨，至1,099,850吨。
  铝合金库存减少500吨，至70,300吨。
伦敦金属交易所(LME)5月24日基金属注销仓单情况如下：
  金属 库存总量    注销仓单   注销占百分比
  铜   621,175    222,125     35.76%
  铝  5,213,275   2,066,250     39.63%
  铅   232,550    179,950     77.38%
  镍   179,616     25,062     13.95%
  锡   13,895     2,640     19.00%
  锌  1,099,850    725,850     66.00%
2、5月24日消息，中国第三大铜生产商金川国际 高管周五表示，该公司已关闭年产能20万吨的设施，因废铜原料短缺。此举可能使该公司今年精炼铜产出减少逾16%。
3、据莫斯科5月24日消息，联邦统计局周五报告称，俄罗斯1-4月铝产量较去年同期减少7.7%。统计局并未提供具体产量数据，仅提供百分比数据。1-4月，俄罗斯锌产量同比减少5.6%，镍产量减少8.4%，铜产量减少2.2%，铅产量减少26.8%。俄罗斯铝土矿产量同比增加3.5%，钛产量增加3.3%，钴产量增加4.9%。
3、英国央行货币政策委员会(MPC)委员费希尔表示，他倾向于随时间逐步少量增加债券购买规模，而不是美国式的较长期内增加购债承诺。"我觉得应该小规模的逐渐增加。三个月里购买250亿英镑的规模就是比较慢的，"费希尔表示，"以这个规模开始，之后当你觉得形势大为时候再停止。"他说，对于英国央行而言，做出较长期的承诺并不是明智的行为。
小结：伦铜库存减少。但是总库存依旧处于高位。英国央行委员发言略支撑市场。
5月24日伦敦金属交易所（LME）期铜周五近收平，因投资者权衡中国铜需求疲弱的预期与其他地区一些乐观经济数据所带来的影响。伦敦时间5月24日16:00(北京时间5月25日00:00)，LME三个月期铜报每吨7,299美元。期铝下跌0.5%，收报每吨1,840美元。市场对中国对基本金属胃纳疲弱的担忧周五大部分时间内打压铜市投资者人气，此前中国周四公布的制造业数据令人失望。中国是全球最大的基本金属消费国。周五美国和欧洲公布的一些数据较为乐观，为基本金属价格提供部分支撑。三个月期锡由每吨20,950美元涨至21,050美元；三个月期铅从每吨2,045美元涨至2,069美元；三个月期锌从每吨1,856美元跌至1,855.5美元。
综述：昨伦铜收涨。美国4月耐用品订单增加支持市场，德国数据也表现良好，英国央行可能扩大国债购买规模的言论也给市场提供支撑。仅中国的城镇化建设进程方案是不确定因素，建议少量多单。欢迎加入公司交流群探讨，群号37490023，具体操作关注公司交易短信提示与语音早会。

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