9月5日景川投资金属早报

宏观经济数据：
1、法国7月生产者物价指数月率上升0.7%，年率上升0.3%
2、周三公布的调查显示，意大利服务业8月萎缩程度高于预期，未能像制造业一样展现明显复苏迹象。8月Markit/ADACI企业活动指数升至48.8，高于7月的48.7，但仍在50分水岭下方，为连续27个月景气萎缩。此前分析师预期8月指数升至49.4。分析师预估区间在48.7到52.2之间。
3、法国8月Markit综合采购经理人指数终值降至48.8，初值为47.9，7月终值为49.1。法国服务业活动8月萎缩速度为一年来最低，企业预期指数升至15个月高点。法国8月Markit服务业采购经理人指数(PMI)终值升至12个月高点48.9，高于7月的48.6。8月指数已逼近荣枯分界线50。上次服务业PMI指数高于50是在17个月前。
4、德国8月综合采购经理人指数(PMI)终值为53.5，初值为53.4，7月终值为52.1。该指数在荣枯分水岭50上方，并稍高于初值53.4。
5、欧元区8月企业活动创逾两年来最佳纪录，订单为2011年年中以来首次增长，暗示欧元区经济本季将小幅成长。8月Markit欧元区综合采购经理人指数(PMI)升至51.5，高于7月的50.5。这是2011年6月以来最高位，但略低于8月初值51.7。
6、欧元区8月Markit服务业采购经理人指数终值为50.7，初值为51.0，7月终值为49.8
7、英国8月服务业成长速度为逾六年以来最快，受助于新业务增加。英国8月MARKIT/CIPS服务业采购经理人指数(PMI)升至60.5，为2006年12月以来最高，连续第八个月稳守在50的分水岭上方，7月为60.2。
8、据9月4日消息，美国小型企业7月增加举债，一项借贷指数升至六年高位，进一步印证美国经济复苏脚步渐稳。7月汤森路透/PayNet小型企业放款指数上升11%，至117.7，为2007年8月以来最高。这项指数衡量对小型企业的融资数量。7月贷款逾期31-180天占总体贷款比例降至纪录低位1.48%。
9、美国抵押贷款银行协会(MBA)周三公布，8月30日止当周，涵盖了再融资与购房需求的总体抵押贷款申请活动指数经季节调整后上升1.3%，前一周为下滑2.5%。
10、美国国际购物中心协会(ICSC)和高盛周三联合发布的报告显示，8月31日止当周美国连锁店销售较前周下降0.6%。
11、美国商务部公布，美国7月贸易逆差为391.5亿美元，预估为逆差387.0亿美元。美国7月对中国贸易逆差创纪录最高规模为300.8亿美元，6月为逆差266.5亿美元。
12、Redbook Research周三公布的报告显示，8月31日止当周美国连锁店销售经季节调整后较上年同期增长4.7%。2013年8月连锁店销售较上年同期增长3.9%，较前月增长0.6%。
小结：美国数据利多，欧洲数据利多。
基本面消息：
1、据伦敦9月4日消息，伦敦金属交易所(LME)基金属库存变动情况如下：
  铜库存增加1,050吨，至603,900吨；
  铝库存减少2,550吨，至5,386,625吨；
  铅库存增加625吨，至185,350吨；
  镍库存增加534吨，至213,804吨；
  锡库存减少50吨，至14,790吨；
  锌库存减少5,000吨，至992,600吨；
  铝合金库存持平于65,580吨。
伦敦金属交易所(LME)9月4日基金属注销仓单情况如下
 金属   库存总量   注销仓单  注销占百分比(%)
 铜     603,900   288,975    47.85
 铝    5,386,625  1,992,775    36.99
 铅     185,350    79,775    43.04
 镍     213,804    40,278    18.84
 锡     14,790    4,375    29.58
 锌     992,600   598,400    60.29
2、美国联邦储备理事会(美联储/FED)周三发布的褐皮书表示，美国多数地区的经济在7月初至8月底间以"温和至适度的"步伐成长。报告显示的经济力道较为强劲，刚好足以巩固美联储将开始缩减经济刺激规模的前景。褐皮书直指，住宅市场活动增强，证实了楼市今年的反弹趋势。今年稍后开始缩减购债规模，并在2014年中结束购债是"前进的最佳路径"，美联储何时开始以及如何调整购债计划取决于就业和通胀前景。
3、美国总统奥巴马寻求国会批准对叙利亚采取军事行动的努力，周三在参议院扫清了第一个障碍。美国参议院外交关系委员会以10:7投票通过授权美国政府对叙利亚采取军事行动，不过该投票结果领先优势不明显也说明了美国在此问题上的谨慎情绪。普京也表示如果证据确凿联合国授权，他也支持对叙利亚动武。
4、据中国证券报9月5日报道，业内人士分析，国内外铜价三个月来最大的涨势正在逆转，因目前铜市场供应过剩量可能达到2001年最高水平，这将抵消掉中国经济加速带来的消费。据彭博统计的业内15位分析师的预估认为，明年铜产量将比需求高出408,000吨，为2001年以来最多的一年，2013年供应过剩量将达到167,000吨。
小结：伦铜库存增加。美国队叙利亚有限度的打击压制市场。
9月4日伦敦金属交易所（LME市场）基本金属周三大多收低，期铜下挫逾1%，因美国数据巩固美国联邦储备理事会将缩减刺激计划的前景，且投资者考虑美国打击叙利亚的机率上升，他们持谨慎态度。伦敦时间9月4日16:00(北京时间9月5日00:00)，LME三个月期铜收低1.5%，报每吨7,134美元，此前触及每吨7,087美元的日内低位。铝，铅，锌和镍全部触及近一个月低位。市场的谨慎情绪盖过全球经济增长前景改善的影响，此前最大的金属消费国中国以及美国等国家在本周公布一系列利好的制造业报告。美国周五将公布的8月非农就业报告或为美联储是否将缩减经济刺激举措提供线索。期锡未跟随金属价格走弱之势，攀升1.4%，报每吨21,870美元，受印尼供应问题影响。印尼最大锡出口商PT Timah停止出货，且宣布遭遇不可抗力，因新的监管在上周五生效后，印尼生产商转移在当地交易所交易。印尼是全球最大的锡出口国，且供应短缺已影响全球价格。周三LME现货锡较指标合约的溢价升至11个月来最高位水平。三个月期铝收跌1.8%，报每吨1,790美元，此前触及日低每吨1,785美元。三个月期铅下滑0.6%，收报每吨2,142美元。三个月期锌下挫1.8%，报每吨1,874美元。三个月期镍收低0.1%，报每吨13,680美元。
综述：昨伦铜收跌。欧洲PMI数据与美国数据显示经济正逐步好转。但美联储褐皮书显示美国开始缩减购债规模在即，且美国军事打击叙利亚均不利市场，铜的供大于求亦创13年来最高。建议少量空单持有。欢迎加入公司交流群探讨，群号283808678，具体操作关注公司交易短信提示与语音早会。 

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