11月20日景川投资金属早报

宏观经济数据：
1、欧盟统计局周二公布的数据显示，欧元区9月季调后建筑业产出月率为下跌1.3%，前值增长0.5%
2、周二公布的调查显示，11月德国分析师和投资者信心超过预期，升至四年最高位，受助于欧元区经济前景略有改善。智库ZEW月度调查显示，11月德国经济景气判断指数升至54.6，创2009年10月以来最高。上月为52.8。
3、欧洲经济研究中心(ZEW)周二公布的数据显示，欧元区11月ZEW经济景气指数为60.2，前值59.1
4、大利统计局(Istat)周二公布的数据显示，意大利9月工业订单月率增长1.6%。未经季节调整的工业订单较上年同期升7.3%，为2011年5月以来的最大增幅。意大利9月季调后工业销售月率为增长0.1%，前值增长1.0%。
5、日本财务省周三公布的数据显示，日本10月出口较上年期增长18.6%，为2010年7月以来最大增幅，反映日圆走软及全球需求上升的影响。此前调查分析师预估中值为增长16.5%；9月为上升11.5%。10月为连续第八个月增长。
6、Redbook Research周二公布的报告显示，11月16日止当周美国连锁店销售经季节调整后较上年同期增长3.5%。2013年11月连锁店销售较上年同期增长3.4%，较上月下滑0.7%。
7、美国劳工部周二发布的数据显示，美国第三季度劳工成本指数季率成长0.4%，低于预估及第二季的增幅0.5%。
8、美国国际购物中心协会(ICSC)和高盛周二联合发布的报告显示，11月16日止当周美国连锁店销售较前周增长0.1%，较上年同期增长2.8%。
小结：美国数据偏多，欧洲数据偏多。日本数据利多。
基本面消息：
1、据伦敦11月19日消息，伦敦金属交易所(LME)基金属库存变动情况如下：
  铜库存减少1,300吨，至447,650吨；
  铝库存增加22,700吨，至5,357,750吨；
  铅库存减少700吨，至235,425吨；
  镍库存增加324吨，至244,938吨；
  锡库存减少35吨，至11,445吨；
  锌库存减少4,950吨，至991,600吨；
  铝合金库存减少60吨，至60,480吨。
伦敦金属交易所(LME)11月19日基金属注销仓单情况如下：
  金属  库存总量   注销仓单  注销占百分比(%)
  铜   447,650    276,225   67.71
  铝  5,357,750   2,109,025   39.36
  铅   235,425    53,350   22.66
  镍   244,938    96,360   39.34
  锡   11,445     3,670   32.07
  锌   991,600    564,850   56.96
2、据彭博社11月19日消息，智利矿业协会主席称，智利2014年铜产量或攀升至600万吨，2012年为545万吨。预计智利2014年黄金产量将为53吨，高于2012年的49吨。
3、据彭博社11月19日消息，中国五矿集团公司的铜事业部副总经理马晓昕称，中国2013废铜进口或下滑 13%，至425万吨。由英国《金属导报》和五矿联合主办的2013亚洲铜业会议将于11月20日至21日在上海举行。今年废铜平均含铜量或升至43%，2012年为39%。进口废铜的总含铜量或较去年减少3.7%至183万吨。
小结：铜库存减少。智利铜产量增加，中国进口废铜减少压制铜价。
11月19日，伦敦金属交易所(LME)三个月期铜周二收跌，但从三个月低点回弹，因一些投资者低吸买入。市场焦点转向周三出炉的美国联邦公开市场委员会(FOMC)10月会议纪要。伦敦时间11月19日17:00(北京时间11月20日1:00)，三个月期铜从日内低位6,910美元反弹，此为8月7日来最低，日高在7,005美元。期铜收盘基本持平，小跌0.1%，报每吨6,970美元。其他金属收涨，期铝上升0.6%至每吨1,793美元。期铜从盘中触及的逾三个月低位反弹，因基金回补空头头寸，美元小幅下跌和中国公布改革计划的进一步细节。铜价不太可能进一步大幅攀升，因为美联储刺激计划存在不确定性。期铜在盘初触及8月7日以来最低之后，一些投资者开始逢低吸纳，提振价格反弹。联储的量化宽松政策刺激经济活动，继而提振美国工业金属需求。美国是仅次于中国的全球第二大铜消费国。铜价下滑至近期低位，因市场担心中国经济改革将导致需求减少。中国约占全球铜需求总量的40%。上周中国公布经济发展蓝图，令市场担忧工业缺乏政府扶持会对铜市产生长期影响。美元小幅下滑为期铜升势助力。美元走低，此前中国人民银行行长周小川称，要进一步发挥市场汇率的作用，央行将基本退出常态式外汇市场干预，建立以市场供求为基础、有管理的浮动汇率制度，并有序扩大人民币汇率浮动区间，加快实现人民币资本项目可兑换。期铅收盘涨0.5%，收报每吨2,092美元。期镍收涨0.3%，报每吨13,630美元。期锡收升0.2%，报每吨22,800美元。期锌收高0.6%，报每吨1,896美元。
综述：昨伦铜微涨。美国11月销售上升而成本下降，日本出口连续8个月增长支撑市场。但是同总体产量增加而中国进口下滑打压铜价。关注今天出炉的美国联邦公开市场委员会(FOMC)10月会议纪要。建议少量空单持有。欢迎加入公司交流群探讨，群号283808678，具体操作关注公司交易短信提示与语音早会。

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