8月25日景川投资金属早报

1、美国8月15日当周ECRI领先指标年率上升2.8%，至134.3
2、加拿大统计局周五公布，加拿大6月零售销售额较前月增长1.1%至创纪录的425.8亿加元，日用商品零售店销售畅旺。5月为增长0.9%，初值为增长0.7%。
小结：美国数据利多。
基本面消息：
1、据伦敦8月22日消息，伦敦金属交易所(LME)基金属库存变动情况如下：
  铜库存减少100吨，至146,325吨；
  铝库存减少8,575吨，至4,843,275吨；
  锌库存减少600吨，至734,600吨；
  铅库存持平于217,200吨；
  镍库存增加1,074吨，至325,788吨；
  锡库存减少250吨，至13,235吨；
  铝合金库存减少680吨，至31,760吨。
伦敦金属交易所(LME)8月22日金属注销仓单情况如下：
 金属   库存总量    注销仓单  注销占百分比(%)
 铜    146,325     21,850    14.93
 铝   4,843,275    2,552,750    52.71
 锌    734,600     60,950    8.30
 铅    217,200      6,100    2.81
 镍    325,788     89,358    27.43
 锡    13,235      3,745    28.30
2、LME铜C/3M升水22（昨升22）美元/吨，库存-100吨，注销仓单-100吨，大仓单占比较大，现货维持升水，库存小幅增加，注销仓单下降，上周COMEX基金持仓净空头扩大。沪铜库存本周-10297

吨，现货对主力合约升水595元/吨（昨升650），废精铜价差4975（昨4800）。
3、现货比价7.23（前值7.23）[进口比价7.32]，三月比价7.15（前值7.14）[进口比价7.34]。
4、中国铜产量有所上升，上期所库存低位，下游开工率季节性走弱，总体差于去年，9-10月小旺季。近期进口比价小幅回升，进口到岸升水维持低位，保税区库存流出，废精铜价差扩大，欧洲地区贸易升水维持较低位置，COMEX库存增加。
5、美联储主席叶伦周五在杰克森霍尔全球央行会议上表示，由于美国就业市场仍未从大萧条的打击中恢复过来，美联储在决定何时升息时应当谨慎行事。而鹰派政策官员则呼吁近期内升息。在叶伦讲话之后，欧洲央行总裁德拉吉也发表了演说，他表示如果欧元区物价继续下滑，欧洲央行准备利用手上的所有工具来提升通胀率。
6、日本央行总裁黑田东彦周六表示，日本央行可能必须继续进行其积极的货币宽松政策“一段时间”，才能完全击败通缩。他在全球央行会议上表示，日本央行透过大规模资产买进来刺激日本经济以克服通缩的努力，证实是有效的。他并称，民众仍不相信日本央行将达成其2%通胀目标。有必要创造这样的预期，好让企业调高薪资。他称，加薪是日本长久以来通缩之役的重要一步。
小结：伦铜库存微减。美联储欧洲央行与日本央行表态略支撑市场。
8月22日消息，伦敦金属交易所（LME）期铜周五收高，受对美国经济状况的乐观情绪激励。期铜周五触及两周最高，且本周录得近一年来最大周度涨幅，因美国经济前景不断改善，且预期美国利率将在较长时间内保持在低位。伦敦时间8月22日16:00(北京时间8月23日00:00)，三个月期铜收高0.9%，至每吨7,080美元，盘中触及8月5日以来最高7,087美元。本周期铜累计攀升3.1%，为去年9月以来最大周度升幅。谈及在杰克森霍尔举行的全球央行年会，FED主席叶伦重申了类似7月国会证词的讯号，称若就业市场持续改善，或通胀接近央行2%的目标，美联储可能将提前升息。叶伦周五表示，联储在决定何时升息时应谨慎行事。美元兑欧元走强增加了欧洲投资者买入以美元计价商品的成本，但今日美元走强未能干扰期铜的升势。周四公布的数据显示，美国7月成屋销售触及10个月高位，上周初请失业金人口减少，表明美国经济表现强劲，这也扶助支撑期铜涨势。另外，制造业数据显示，美国企业活动加速扩张，但中国和欧洲制造业成长放缓，显示全球经济成长并不均衡。其他金属方面，三个月期镍回落0.4%，收报每磅18,750美元，之前公布的数据显示，镍市出现供应过剩。国际镍业研究组织(INSG)周四公布的最新月报显示，全球镍市6月出现1,700吨的供应过剩，之前一个月有3,300吨的供应缺口。三个月期锡收跌0.3%，报每吨22,125美

元，尽管LME锡库存减少，且有更多仓单被取消，意味着锡库存将进一步减少，之前锡库存连续数月增加。三个月期铝收盘时没有成交，最后买入价报每吨2,063美元，上扬0.1%。三个月期锌回落

0.4%，收报每吨2,352美元。三个月期铅上扬0.3%，报每吨2.253.50美元。
综述：上周五伦铜收涨。周末数据较少。上周五美联储讨论2015年年中之前加息以及欧洲央行与日本央行的讲话均对市场短期形成支撑。建议观望。欢迎加入公司交流群探讨，群号283808678，具体操作关注公司易短信提示。

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