期货市场保证金规模快速增长
据期货日报11月5日报道，“今年我们营业部的经营目标
之一就是在客户保证金规模上‘保8争10’。”一家券商系期货公司上海营业部总经理告诉
期货日报记者，目前该营业部客户保证金规模已稳定在8亿元以上，而在年初该营业部保证
金规模还不足5亿元。“尽管今年的保证金增速还不错，但现在市场竞争很激烈，其他公司
的营业部规模扩张也很快，年底达到预定目标困难不小。”他坦言。
单个营业部保证金规模扩大的背后则是今年国内期货市场整体保证金规模的快速增长。
据记者了解，目前国内期货保证金总量已经突破1500亿元，期货业比较发达的浙江、上
海、广东、深圳、北京等地区期货保证金总量都已轻松突破百亿元大关。具体到单个公司，
据记者不完全统计，有不少于10家公司保证金规模接近40亿元，有公司更是已经超过60亿
元，还有10余家公司保证金规模在30亿元上下。而在去年同期，保证金超过30亿元的公司
还寥寥无几。从公司类别上看，券商系期货公司保证金规模增速较快，如华泰长城期货、国
泰君安期货、海通期货、永安期货等。不过，传统类型期货公司也表现不俗，如中粮期货、
中国国际期货、南华期货等保证金规模也都位居前列。
泰君安期货、海通期货、永安期货等。不过，传统类型期货公司也表现不俗，如中粮期货、
中国国际期货、南华期货等保证金规模也都位居前列。
“目前公司保证金总量稳定在48亿—49亿元之间。”海通期货总经理徐凌向期货日报
记者表示，今年以来公司保证金规模一直保持较高速度增长，4月初公司保证金规模还在30
亿元左右，这相当于每月增长3个亿。
“目前我们公司保证金稳定在25亿元，而年初保证金规模只有10亿。”东证期货总经
理党剑表示。虽然总量规模不算突出，但相对于年初的数据，东证期货已经实现了超过
100%的保证金规模增长。另外，如浙商期货、新湖期货等公司的保证金今年也实现了
100%以上的增长。
“今年中金所股指期货的上市带来的相当规模的保证金增量，目前期指保证金在公司总
体规模占比已超过1/4。另外，由于年初以来市场流动性充裕，大宗商品期货表现出整体的
强势，一些投资者的盈利状况较好，这同时也吸引了更多新的投资者以及增量资金进入期货
市场。”徐凌这样解释海期货期货保证金快速增长的外部原因
除了市场层面的原因外，记者还了解到，面对激烈的市场竞争，各家公司都立足自身特
点，确定了不同的营销策略来吸引客户。“南华期货作为一家传统期货公司，没有券商背景
和相关资源，所以我们一直立足公司自身特色，坚持自己原有的营销模式和客户服务理念，
开发服务客户。”南华期货总经理罗旭峰表示，应当理性看待保证金规模的快速增长，不宜
为追求规模而盲目扩张。特别是目前由于流动性充裕，一些逐利性较强的资金进入期货市场
寻求投资收益，其快速进出的操作手法对公司保证金规模和公司运营的稳定性都会产生影
响。
“我们的保证金增量主要还是来自套保的产业客户。”党剑表示，尽管股指期货上市对
公司保证金增长有相当的推动，但是产业客户对此贡献更大。金融危机过后，许多企业都意
识到了套期保值的重要性，而东证期货近两年来重点加强了产业客户的开发，套期保值资金
的涌入对公司保证金规模的增长起到了重要的作用。反过来，公司营业收入的增加也有助于
公司加大投入，更加全面、细致地开发服务产业客户。
在预测未来国内期货保证金规模的增长前景时，期货公司负责人普遍认为，随着期指的
逐步成熟和机构客户的陆续进入，加之商品期货后续新品种的不断推出，未来两到三年内行
业整体规模会继续保持高速增长。同时，市场规模的扩大也对期货公司的经营提出了更高的
要求，期货公司要在运营管理、客户服务等诸多方面进行不断地改善和升级，以跟上市场快
速发展的脚步。