2月27日景川投资金属早报

宏观经济数据:
1、美国经济周期研究所(ECRI)周五称，衡量美国未来经济增速的一项指标最近一周小幅下跌，但其增长年率持续改善，升至六个月高位。ECRI表示，美国2月17日止当周领先指标(WLI)小跌至123.2，之前一周下修后为123.4，原先公布为123.5。该指标的增长年率上升至负3.5%，此为去年8月底来最高，且连续六周上升，之前一周修正为负3.8%，原先公布负3.7%
2、美国商务部周五公布，1月新屋销售年率为32.1万户，预估为31.5万户，12月修正后为32.4万户，前值为30.7万户。美国1月新屋销售较上月下跌0.9%，12月为增长1.9%，前值为下滑2.2%。
3、美国密歇根大学2月消费者信心指数终值为75.3
4、周五公布数据显示，英国第四季度商业投资总值初值季率下滑5.6%。英国第四季度商业投资总值初值年率下滑2.0%。
5、意大利统计局(Istat)周五公布数据显示，意大利12月零售销售季调后月率下滑1.1%，11月修正后为下滑0.7%。意大利12月零售销售季调后年率下滑3.7%。
6、法国国家统计局周五公布，法国2月消费者信心指数升至82.0,符合预估，1月为81.0。
7、德国联邦统计局周五公布，去年第四季德国国内生产总值(GDP)较前季下滑0.2%，因贸易及民间消费疲软，第三季为成长0.6%。第四季德国国内生产总值(GDP)较上年同期成长1.5%。
小结：美国数据与欧洲数据均偏空。
基本面消息：
1、据伦敦2月24日消息，伦敦金属交易所(LME)基金属库存变动情况如下： 

  铜库存减少1,375吨，至303,500吨； 
  铝库存减少3,300吨，至5,115,475吨； 
  铅库存减少1,450吨，至370,500吨；
  镍库存减少282吨，至97,536吨；
  锌库存增加2,475吨，至867,825吨；
  锡库存增加410吨，至10,250吨；  
  铝合金库存增加400吨，至137,960吨。
据伦敦金属交易所(LME)2月24日基金属注销仓单情况如下：
 金属   库存总量  注销仓单 注销占百分比 
  铜     303500   90025   29.66
  铝     5115475  1623275   31.73
  镍      97536   4722   4.84
  锌     867825   4925   0.57
  铅     370500   36375   9.82
  锡      10250   1500   14.63
  铝合金   137960    720   0.52
2、据赞比亚首度卢萨卡2月24日消息，赞比亚Chibuluma铜矿管理层及工会周五表示，他们已同意于下周一重启谈判。该矿600名非工会员工此前进行了为期三天的罢工，给生产带来影响。赞比亚Chibuluma铜矿隶属于中国金川集团。
3、希腊内阁周五通过了该国规模1,000亿欧元债务减记协议的细节，该协议是国际债权人向希腊最新提供的救助计划的组成部分。在经过了一个多小时的会议之后，希腊内阁部长们签署了这份协议，其中包括一项强制投资者进行债务重组的措施。此前一天，希腊议会投票批准实施债务减记法案。欧盟(European Union)领导人将在3月1日至2日举行的峰会上最后批准这一协议。
4、国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德称全球经济出现稳定迹象，但风险犹存。拉加德称高油价不光对发达国家构成威胁，对所有国家亦如此。拉加德称G20显示出强化欧洲防火墙和增加IMF资源的强烈意愿。拉加德称，石油生产国特别沙特增产以缓解高油价的做法令人鼓舞。
小结：铜库存减少，支撑伦铜价格。
2月24日，LME基金属期货周五大多收高，期铜扬升1.7%，市场人士称，要得益于欧元强劲及空头回补。伦敦时间2月24日17:00(北京时间2月25日1:00)，LME三个月期铜大涨140.50美元，收报8,530.50美元，为2月9日以来最高收盘水平，当日该合约收报8,760美元，盘中一度触及数月高位8,765美元。伦敦期铜本周累计涨幅超过4%，为1月最后一周以来的最大单周升幅。成交量放大，因投资者加紧买入并助推期铜回升至200日移动均线切入位上方，后者是一道重要技术水准，既充当下档区间的支撑位，也是本月牛市行情中的上档障碍。期铜价格上涨，因欧元兑美元升至去年12月以来的最高位，之前希腊内阁批准了债务重组计划细节。基金属以美元计价，对持有外币的买家来说，美元下跌将使他们的采购成本下降。交易商称，投资者回补大量空头仓位，这些仓位是在2011年中期价格在7,000美元/吨附近时建立的。临近收盘，期铝的表现令其他金属相形见绌，全日收高2.4%至每吨2,327美元，直逼2,400美元，因之前一连串铝冶炼厂关闭产能。中国下周公布的重要制造业数据应能为深入探究亚洲需求提供线索，今年春节假期过后的几周内，亚洲的期铜买盘一直令人失望。
  上海仓库中的铜库存上周触及近10年来最高水平，本周则只减少逾1,000吨至216,086吨，表明中国实货需求疲弱。
  LME三个月期铅合约上涨43美元或1.99%，报收于每吨2208.00美元；
  LME三个月期镍小幅攀升175.00美元或0.88%，至每吨20175.00美元；
  LME期锡合约收低345.00美元或1.43%，至每吨23850.00美元；期锌合约则收高至2079.00美元。

综述：周五伦铜上涨，沪铜走弱。由于地缘政治的紧张引发油价进一步上涨，油价高企对经济复苏无疑构成压力。预计沪铜延续震荡格局，建议投资者观望。具体关注团队交易提示。

                                        上海景川投资公司

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