3月5日景川投资金属早报

宏观经济数据：
1、美国经济周期研究所(ECRI)周五称，衡量美国未来经济增速的一项指标最近一周小幅上升至六个月高位，其增长年率也出现改善。ECRI表示，美国2月24日止当周领先指标(WLI)升至124.2，这是自去年8月中旬以来的高点，之前一周下修后为123.1，原先公布为123.2。该指标的增长年率上升至负3.0%，此为去年8月来最高，之前一周为负3.5%。
2、欧盟统计局周五公布，欧元区1月生产者物价指数(PPI)较前月上涨0.7%，较上年同期上涨3.7%，调查预估分别为上涨0.5%和3.5%。
3、中国中央国债登记结算有限责任公司最新统计数据显示，2012年2月末商业银行在银行间债市的债券托管量为14.75万亿元人民币(不含短期融资券和超短融)，当月大增3,501亿元。此外，2月末基金公司债券托管量为1.65万亿元人民币，当月略增25亿元。
4、德国联邦统计局周五公布，德国1月实质零售销售初值较前月下滑1.6%，较上年同期增长1.6%，12月修正为较前月增长0.1%，较上年同期增长0.3%。1月名义零售销售初值较前月下滑1.0%，较上年同期增长3.5%。联邦统计局称，月变动率经工作日和季节因素调整。调查预估中值显示，德国1月实质零售销售初值较前月增长0.5%，较上年同期增长0.2%。
5、英国2月建筑业采购经理人指数(PMI)升至54.3，优于预期，为2011年3月以来最高。
6、日本央行周五公布的数据显示，日本2月货币基础较上年同期增加11.3%。2月平均流通货币基础为112.4409兆日圆，1月为118.9656兆日圆。 7、摩根大通称，2月全球制造业采购经理人指数(PMI)略降至51.1，但为连续三个月扩张。
小结：美国数据向好，支持美元走强，以美元计价的商品显得昂贵。全球采购经理人指数略降，3月能否站上50显得极为重要。
基本面消息：
1、据伦敦3月2日消息，伦敦金属交易所(LME)基金属库存变动情况如下：
  铜库存减少3,250吨，至289,000吨； 
  铝库存减少1,850吨，至5,101,150吨； 
  铅库存减少3,275吨，至366,675吨；
  镍库存减少408吨，至98,622吨；
  锌库存持平于867,425吨；
  锡库存增加420吨，至11,035吨； 
  铝合金减少20吨，至137,940吨。
据伦敦金属交易所(LME)3月2日基金属注销仓单情况如下：
金属   库存总量  注销仓单 注销占百分比 
  铜    289000   99150   34.31
  铝    5101150  1669350   32.72
  镍     98622   4260   4.32
  锌    867425   17800   2.05
  铅    366675   24875   6.78
  锡     11035   1090   9.88
  铝合金  137940    560   0.41
2、欧盟(European Union)领导人周五上午签署了新财政协议，新协议对成员国的赤字和债务均作做了严格的规定。欧盟27个成员国中已有25个成员国签署了财政协议。欧洲理事会(European Council)主席范龙佩(Herman Van Rompuy)表示，新财政协议将对各国的政策产生深远影响，并有助于防止债务危机重演。他敦促欧盟领导人迅速行动，说服各国议会批准这项协议。
3、据彭博社3月3日消息，穆迪投资服务公司将希腊信用评级调降至最低水平，希腊先前谈妥历来规模最大的主权债重组方案。穆迪公司公告称，将希腊评级由Ca降到C，这项方案代表投资人在债券置换后的损失可能达70%。如果所有投资人都参与置换，民间投资人持有的2000亿欧元(2640亿美元)希腊债券价值将减少一半左右。
小结：伦铜库存减少注销仓单增加阻止伦铜下跌空间，但希腊债务问题依然令市场关注。
据道琼斯伦敦3月2日消息，LME基本金属周五多数收跌，逆转上日升势，投资者风险偏好下滑，因欧洲数据疲弱打压市场人气。期铜回落，因投资者仍担心中国需求放缓，同时美元走高亦令市场承压，但期锌和期铅勉强收在平盘上方。伦敦时间3月2日17:00(北京时间3月3日1:00)，LME三个月期铜收跌0.6%，报每吨8,580美元，周四收报每吨8,630美元。  期铜亦追随欧元兑美元和股市的下跌脚步，因有关欧元区债务危机的担忧挥之不去。自年初以来，中国铜溢价已下降一半，至每吨60-80美元间，不过一位伦敦实货交易商表示，他周四在上海保税仓库以最低每吨溢价35美元价格买入A级铜，近乎是上周同级别铜溢价水平每吨60美元的一半。周四公布的数据显示，中国制造业采购经理人指数位于五个月高位，这令中国经济增速放缓忧虑有所缓解。周五欧元兑美元下滑，因受欧债危机拖累，这亦打压基本金属。周五ME铜库存减少3,250吨至289,000吨的两年半低点，而铜注销仓单占库存比为34.31%，且多数注销发生在美国的注册仓库。 
 三个月期铝收报每吨2,328美元，周四报2,353美元。
 三个月期铅收报每吨2,183美元，周四报2,163美元；
 三个月期镍收报每吨19,450美元，周四报19,500美元；
 三个月期锡收报每吨23,725美元，周四报23,775美元；
 三个月期锌收报每吨2,119美元，周四报2,105美元。
综述：上周五伦铜下跌，但下跌空间有限，预计中国因进口铜的总量超过需求沪铜上涨空间也有限，突破200日均线有待时日，建议观望。具体关注团队交易提示。