9月25日景川投资金属早报
景川投资有限公司
宏观经济数据：
1、周一公布的数据显示，美国9月达拉斯联储制造业产出指数为10.0，8月为6.4。美国9月达拉斯联储制造业商业活动指数为负0.9，8月为负1.6。
2、美国芝加哥联邦储备银行周一公布，芝加哥联邦储备银行8月全国活动指数为负0.87，7月修正后为负0.12。
3、意大利统计局周一公布示，意大利8月对非欧盟贸易收支为逆差9.73亿欧元，上年同期为逆差25.05亿欧元。
4、德国经济智库Ifo周一公布的调查显示,德国9月IFO商业景气指数为101.4，预期为102.5。9月Ifo商业现况指数为110.3，预期为111.0。9月Ifo商业预期指数为93.2，预期为95.0。
5、日本8月企业服务价格指数年率下降0.3%，前值下降0.2%
小结：美国数据偏多，德国数据一般。
基本面消息：
1、据伦敦9月24日消息，伦敦金属交易所(LME)基金属库存变动情况如下：
铜库存增加475吨，至219,950吨
铝库存减少4,900吨，至5,080,950吨
铅库存减少2,375吨，至281,250吨
镍库存增加1,614吨，至122,466吨
锌库存增加525吨，至977,425吨
锡库存减少15吨，至11,975吨
铝合金库存减少180吨，至78,820吨
伦敦金属交易所(LME)9月24日基金属注销仓单情况如下：
金属 库存总量 注销仓单 注销占百分比
铜 219,950 39,000 17.73
铝 5,080,950 1,630,000 32.08
铅 281,250 96,250 34.22
镍 122,466 16,968 13.86
锌 977,425 359,650 36.80
锡 11,975 7,405 61.84
2、美国旧金山联储总裁威廉姆斯称，如果年底"扭转操作"到期前就业市场没有明显改善，美联储可能考虑采取更多行动，将透过失业率、就业增长和GDP增长来衡量就业市场是否出现明显改善。威廉姆斯预计年底时失业率仍与目前水准相若。他表示，如果目前的预估正确，预计在年底扭转操作到期时美联储很有可能会在QE3中增加每月购买450亿美元公债的步骤。美国经济面临的最大风险是欧债危机恶化产生的影响，如果经济预估正确，预计美联储将在2014年底前就早已停止购买资产。
3、国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德称，围绕决策者是否能以及是否会兑现承诺的不确定性是影响全球经济的最重大因素。IMF仍预计全球经济将"逐步复苏"，但成长幅度可能略低于IMF 7月时的预期。拉加德称欧洲近期作出的解决欧债危机的决定提振金融市场，但市场目前希望看到各国协同努力落实该决定。拉加德并称，中国采取的短期提振经济措施"方向正确"，较长期则需要刺激内需。
4、德国央行表示，德国正丧失动能，因其经济正感受到欧元区其他国家放缓的痛楚。德国央行在9月月报中表示，德国经济在第三季有了强劲开端后，央行预期将会延续上升趋势，但央行也表示有诸多放缓的迹象正在浮现。德国央行还提到了国内劳动力市场的情况，就业增幅正在放缓，企业招聘意愿也下降。
5、中国地方政府为经济稳增长续推大规模投资计划.据中国中央人民广播电台周一报导，四川省周一召开重大项目投资会，共推出2，242个重大项目，投资总额3.67万亿元人民币。报导援引四川省发改委主任唐利民介绍说，这些项目鼓励民间投资参与，四川省将为民间资本投资提供服务和指导。受此消息影响，周一四川铁路基建相关股票大幅上涨，太原重工涨停，中铁二局、晋西车轴、晋亿实业等个股大幅走高。
小结：伦铜库存略增。德拉吉讲话偏空，中国消息提振市场。
9月24日LME基金属期货周一收跌，因经济成长忧虑重燃及美元走强令市场承压。铜价上周攀升至四个半月来的最高水平，受中国1500亿美元基础建设计划及欧洲央行和美联储承诺放宽政策所带动，周一德国企业信心数据令人失望，突显投资者忧虑全球经济，铜价因此下滑。伦敦时间9月24日16:00(北京时间9月25日0:00)，三个月期铜收跌1.2%至每吨8183美元。期铜盘初曾跌至8150美元的低位，较前一日下跌1.6%。基本面方面，LME数据显示，铜库存增加475吨至219950吨，延续上周增加2775吨的态势，上海铜库存则猛增10428吨。国际铜业研究组织(ICSG)最新发布的月度报告称，今年上半年全球精炼铜供应缺口为47.3万吨。其他金属方面，三个月期铝收低35美元，报每吨2080美元，三个月期锡下跌75美元，收报20650美元。三个月期锌跌14美元，收报每吨2103美元。三个月期镍跌200美元，收报17975美元。三个月期铅跌21美元，报2267美元。
综述：昨伦铜收跌，IMF调降全球经济增速从某种程度上打压市场人气，但是基本金属的总体上升趋势的条件并没有改变。建议多单维持。具体关注团队交易提示与早会录音。
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