10月8日景川投资金属早报
景川投资有限公司
宏观经济数据：
1、中国9月官方制造业采购经理人指数(PMI)为49.8。汇丰公布中国9月制造业采购经理人指数(PMI)终值小幅回升至47.9。
2、民间就业服务机构ADP Employer Services周三发布的报告显示，美国9月ADP民间就业人数增加16.2万人，高于分析师预估。
3、法国9月制造业采购经理人指数（PMI）终值降至42.7，法国9月服务业采购经理人指数(PMI)终值降至45。
4、德国9月制造业活动连续第七个月萎缩，因受欧债危机打击。不过有迹象显示下滑态势可能正在触底。Markit周一发布的报告显示，德国9月制造业采购经理人指数(PMI)升至47.4，为今年3月以来最高，但仍然处于荣枯分水岭50下方。8月为44.7
5、欧元区8月失业率为11.4%，7月修正后亦为11.4%，初值为11.3%。
6、美国9月制造业采购经理人指数(PMI)终值为51.1，初值为51.5。
7、美国9月制造业指数为51.5，预估为49.7;8月为49.6。ISM美国9月制造业投入物价分项指数为58.0，为4月以来最高，预估为55.5；9月制造业新订单分项指数为52.3，9月制造业就业分项指数为54.7。制造业指数和新订单分项指数为5月来首次升至50以上。
8、周三公布的数据显示，意大利9月服务业连续第16个月萎缩，不过萎缩速度为1月来最慢。新订单分项指数下滑，就业分项指数降至2009年6月以来最低。9月Markit/ADACI服务业采购经理人指数(PMI)指数从上月的44.0升至44.5，但仍低于50荣枯分水岭。
小结：中国数据偏弱，利空；而美国数据继续走好，利多；欧元区数据偏弱，偏空。
基本面消息：
1、据伦敦10月5日消息，伦敦金属交易所(LME)基金属库存变动情况如下：
铜库存减少725吨，至222,675吨
铝库存减少7,325吨，至5,033,000吨
铅库存减少3,200吨，至254,575吨
锌库存减少1,275吨，至994,275吨
镍库存增加1,746吨，至124,860吨
锡库存增加120吨，至12,175吨
铝合金库存持平为77,280吨
据伦敦金属交易所(LME)10月5日基金属注销仓单情况如下：
金属 库存总量 注销仓单 注销占百分比
铜 222,675 54,750 24.59
铝 5,033,000 1,630,000 32.39
铅 254,575 106,625 41.88
镍 124,860 15,366 12.31
锌 994,275 361,450 36.35
锡 12,175 6,110 50.18
2、法国公布的紧缩预算将对企业和富豪人群增税;但另一份报告显示西班牙银行业的资金缺口为590亿欧元，尚在可控范围，为总理拉霍伊尽力避免申请外部援助赢得了时间。法国2013年预算的紧缩程度为该国30年来最高。这份预算旨在帮助将法国明年赤字与国内生产总值(GDP)之比，从今年的4.5%降至3.0%，并为财政部带来300亿欧元(390亿美元)的资金。
3、西班牙周六公布的预算案显示，该国债务水平明年将上升，因中央政府向财政紧张的地方政府和银行体系注资，且再融资成本节节攀升。这将加大该国政府申请援助的压力。据西班牙政府提交给议会的待批文件显示，西班牙债务与GDP之比在2013年底将达到90.5%，为2008年地产泡沫破裂之前水准的近三倍。此预算案拟在明年减支约130亿欧元(167亿美元)。
4、惠誉确认英国"AAA"长期外币IDR评等，评等展望仍为负面。惠誉表示，英国评等受高收入、多元化和灵活的经济所支撑。
5、美联储主席贝南克发表讲话，称美联储采取的行动对支撑疲弱的经济十分必要。他驳斥了有关美联储购债计划为未来通胀铺路，或可能使政府未来的预算赤字大幅增加的指责。贝南克指出，尽管经济异常疲弱迫使美联储在将利率降至接近零水准后寻求非常规工具来刺激经济，但美联储保持物价稳定和使就业最大化的目标并未改变.他重申9月政策会议上作出的承诺，即便在经济复苏看似加速的情况下，仍将保持大规模货币刺激。
6、ECB总裁德拉吉周四表示，购买西班牙等受困欧元区国家债券的行动准备就绪，而且购债条件不必非常严厉.欧洲央行并维持指标利率在0.75%不变，因通胀率居高不下，抵消了对欧元区重回衰退的担忧.德拉吉对购债计划的积极评价提振人气。
7、美联储周四公布的9月会议记录显示，美联储可能设定通胀和失业率数字门槛，作为政策指引.会议记录披露了一些美联储最新刺激举措的不为人知的细节。美联储9月12-13日会议记录显示，委员们广泛认同，鉴于经济复苏乏力，需要进一步政策刺激。
8、德国总理梅克尔将于本周出访希腊，传达希望该国留在欧元区的意愿。但对饱受数年财政撙减与经济衰退之苦的希腊民众而言,梅克尔此行恐怕是不受欢迎。很多希腊人将目前自己国家所处的困境归咎于梅克尔，反对者誓言将在周二梅克尔到访时举行抗议示威活动。这将是梅克尔自2009年爆发欧元区危机以来首次访问希腊。
小结：伦铜库存略减维持低位，美联储会议纪要显示将进一步政策刺激经济支撑市场。
10月5日基本金属周五大多小幅收高，盘中交投震荡，但市场交投量依然不大，因中国国庆休市。铜价周五持稳，此前美国公布的失业率意外下滑，显示经济改善，这可能提振金属需求，抵消投资者对美联储改变放宽货币政策的担忧。伦敦时间10月5日16:00(北京时间10月6日0:00)，伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收报每吨8,290美元，周四收报8,305美元。盘中在每吨78美元上下的区间内窄幅波动。一家德国报纸周五报导，国际货币基金组织(IMF)将把今明两年全球经济成长预估调降至3.3%及3.6%，原先预估分别为3.4%及3.9%。这也令全球经济成长前景蒙尘。投资者仍期望中国基础设施支出能推高基本金属需求及价格。不过，分析师警告称，即便需求得以增长，也需要一段时间才能对市场产生影响。三个月期铝收报每吨2,110美元，周四收报2,112美元；三个月期锡由每吨22,500美元跌至22,400美元；三个月期锌由每吨2,065美元升至2,075美元；三个月期铅收报每吨2,288美元，周四收报2,290.50美元；三个月期镍由每吨18,675美元跌至18,300美元。
综述：上周五伦铜收跌。美国数据持续走好，非农就业人数好于预期。但中国数据持续走弱给市场较大压力，建议投资者少量多单持有。具体关注团队交易提示与早会录音。
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